今後も「アジア投資」に大きな期待が持てる理由とは？

注目はインドの鉄鋼、インドネシアの不動産関連

幾田　最後に2016年は、フィオナさんのファンドにとってどんな年となるか、どのような投資戦略をとるか、教えていただけますか？　また、現時点で予想される脅威としては、どのようなイベントが考えられますか？

フィオナ　2016年は、引き続き中国の不動産関連銘柄の組入れを指数より多く保ちます。それと、コモディティ関連銘柄にも着目します。具体的には、インドの鉄鋼銘柄やインドネシアの不動産関連の銘柄からのリターンを狙おうと考えています。

インドの鉄鋼は、すでにオーバーキャパシティだと考える方もいらっしゃるかと思います。しかし、インド政府は輸入税を課すなどして、国内生産の活性化に努めており、鉄鋼産業は伸びてくると考えます。また、インドネシアの不動産は、昨年の通貨市場の調整局面において打撃を受けた結果、価格が下がり、不動産セクターの債券イールドは7-10％と非常に魅力的なレベルです。石油やガスセクターへの投資も検討しますが、商品市場が一段落するまで待つべきと考えます。

内需拡大による経済発展が期待できる「アジア」

フィオナ　さらに注目するべきは、アジアの通貨です。特に、インドネシアルピアとマレーシアリンギットの投資魅力が高くなるでしょう。両国の通貨は、景気の悪化や、不安定な政治により下落していましたが、昨今、安定の兆しが見えてきました。政治が安定すると、消費が伸び、国内産業の活性化が期待できます。これは、輸出に頼ってきたアジアの国々にとって大きな変化です。今までの、国外依存型の経済から、内需拡大による経済発展が期待できます。このような変化を経る中で、まだ市場のボラティリティは高くなるかもしれませんが、今後のアジア投資には大きな期待が持てると考えます。

目下予想される脅威は、アメリカが市場の予想以上に利上げを実施することです。もうひとつは、コモディティ市場のさらなる下落です。石油価格が市場観測以上に下落した場合、アメリカのハイイールド債のデフォルトを加速化させる可能性があります。今後も、これらの動きに注視していきますが、どちらもアジア市場における影響は限定的だと考えています。