相場が「新高値」をつけた際の本当の買い時とは？

新高値→大きく上昇→飛びつき買いOKは短絡的⁉

「新高値をつけたら買いである」という経験則を、聞いたことがあるだろう。しかし「新高値」といっても、どれくらいの期間で見た新高値なのかが問題である。図表1のように新しい傾向と認められる場合は、上昇がしばらく続くことを示唆している。

［図表1］新しい傾向示す新高値

しかし、

【ルール 24】

10年またはそれ以前の高値でも、それを抜いて新高値をつけたときはいったん売り

は、月足で見た一定期間以上の上げによって、過去の高値水準まで到達したということだ。その傾向が終了した、少なくとも終了しそうであると判断し、手を空かせて様子を見るのが賢明である、ということになる（図表2）。

［図表2］過去の高値水準に到達した新高値

一般にいわれる

新高値→大きく上昇→飛びつき買いOK

というのは、時間の経過を無視した短絡的な定義であるうえに、売買の戦略を含まない表現でしかない。

【ルール 27】

いったん利食いしたあと買い直すとき、または買い増しするときは出来高が細ったときにする

これは、FAI投資法の原則である。「相場は逃げない」という言葉が存在する通り、あわててポジションを取ることだけは避けたい。ルールによって売り手仕舞いしたあとは、とくに慎重になるべきだ。

以前ほど当たらない「5％で4日目」の法則

【ルール 25】

発行株数の5％以上の出来高をみせたら、4日目に利食い

毎日、場帳に終値と出来高を記す。問題にすべきは値動きであるが、低位株は「安値で出来高が細り、高値で増える」傾向があるので、多少の参考にはなる。

ルール 25のように発行株数の5％の出来高というのは、かなりの大商いである。人気がピークに達した可能性が高いことを示唆しており、いったん利食いをするべき状況なのである。

統計的に「その4日後に高値をみせるケースが多い」ということであるが、ネット証券の台頭、デイトレーダーの増加など市場構造が変化したので、「5％で4日目」は以前ほど当たらない（以前は、意外なほど当たった）。

しかし、話題化した銘柄に飛びついて苦労する一般投資家を横目に、着実な利益を取ろうとするのだから、「大商い＝いったん利食い」という発想は大切にしたい。