投資対象として成長が見込める「新興国」

「スパイス的な投資」のキーワードは「成長」です。投資対象が成長するためには、投資対象が存在する市場や地域、分野が成長していなければなりません。

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成長の大きな原動力は、「人口」です。以下の図表1は、先進国と新興国の人口の増減率の推移です。人口が減少に向かっている国よりも、人口が増え続けている国のほうが、長期的な成長が見込めます。先進国と新興国の人口増減率を1960年以降で比較すると、先進国は右肩下がりに人口が減少しており、2040年頃にはマイナスに転落、それ以降は人口が減り続けます。

［図表1］先進国と新興国の人口の増減率

労働人口が多く、若年層の割合が大きい点に注目

新興国は1970年頃までは増加していたのですが、それ以降の増加率は少しずつ落ちていきます。それでも新興国はプラスの増減率を2050年の時点でも保っていると推定されています。

そのため労働人口も多く、しかも将来の消費や生産の担い手となる若年層の割合が大きいという点が特徴です。現時点の労働市場を支える15～44歳の人口は29億人。先進国の5億人をはるかにしのいでいます。さらに注目したい点は0～14歳の子どもたちが17億人もいること。先進国の2億人の8倍です。彼らはこれから労働市場を支え、消費の主役となることでしょう。

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［図表2］先進国と新興国の年齢構成（2015年推定）

※新興国、先進国は国連による分類

出所：国連のデータを使用しピクテ投信顧問作成

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