「日経平均株価4万円」のシナリオは10年前から見えていた

日経平均が史上最高値を更新し、新しい時代が始まるという予感が高まってきました。九州熊本を先頭にした半導体投資ブーム、過去最高の伸びを続ける設備投資、インバウンドの急増、30年ぶりの高い賃上げ率と深刻化する人手不足、マンションの価格上昇、日銀による異次元金融緩和政策の解除、などの過去30年間には見られなかった変化が相次いで起きています。

日本が円高デフレで苦しんだ長期停滞からやっと抜け出し、新たな好循環に入りつつあることは、今やすべての国民の前に明らかになっているのではないでしょうか。

こうなることは10年前、アベノミクスが始まった時から私には見えていたことでした。2009年の『日本株大復活』以降、ほぼ毎年のように本を上梓しましたが、そのすべては悲観論との闘い、日本株式の長期上昇を訴えたものでした。

当時の時流からあまりにもかけ離れていたので、メディアからは無視され続け、本もあまり売れませんでしたが、楽観論の正しさを墨守する種火だけは、絶やさず燃やし続けて来られたのではないかと自負しています。

2013年4月に発売した『日本株100年に一度の波が来た』では「日経平均4万円のシナリオに5つの根拠があるとして、①日本株は極端に割安である、②アベノミクスが長期円高不況を終わらせる、③アメリカは対中封じ込め政策に転換し、日本経済復活のため円安をサポートする、④アメリカ経済の本格拡大により世界経済の回復基調続く、⑤日本の品質とコスト競争力の強さが顕在化する」と主張しました。

［図表1］長期停滞から立ち上がる日本の主要指標（1984＝100） 出所:日銀、東証、財務省、労働省、不動産研究所、武者リサーチ、申告所得予想は武者リサーチ

日本復活を決定づけるものは「地政学」と「米中対立」

あと一つ主張し続けたことは、米中対立により日本の運命が変わるということです。2011年『失われた20年の終わり～地政学で診る日本経済』、2017年『結局勝ち続けるアメリカ経済、一人負けする中国経済～漁夫の利を得る日本』で、米中の覇権争いが始まり、日本の加勢を必須とするアメリカが手の平を返したように日本を優遇し、円安をサポートするということです。

そうした主張は、日の出の勢いにある中国ブームのなかでは、反中に凝り固まった右翼のように思われたことでしょう。

今から30年前の1993年、『アメリカ蘇生する資本主義』を著しました。米国経済が復活し、バブル経済に酔いしれている日本は困難に陥るというものです。それはニューヨークダウ3,000ドル台、日経平均2万円前後の時でした。このように自分の過去の実績を言い立てるのは気恥ずかしくもありますが、そこに将来を正しく予見できるヒントがあると考えあえて披瀝しました。

［図表2］地政学に翻弄され続けた近代日本の株価推移、米中対立から新時代へ 出所：stoq.com、武者リサーチ

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