日本経済衰退の理由は「損失回避の法則」で説明できる

なぜ日本経済が衰退を続けているのか？　それを考えると、行動経済学に行き着く。

行動経済学によれば、人は必ずしも合理的な判断をしない。人の経済行動を決めているのは、「損得勘定」より「損出回避」である。これをこの「失われた30年」でずっと続けてきたのが、日本人であり、日本企業であり、すなわち日本国ではないだろうか。

行動経済学では、これまでにさまざまな法則や理論が提唱されてきたが、そのなかで、もっとも「なるほど」と納得できるのが、「損失回避の法則」だ。これは、1979年に公表された「プロスペクト理論」（prospect theory）のなかで、ダニエル・カーネマン（現・プリストン大学名誉教授）らが提唱した行動経済学の基本的理論である。

この理論を説明するためによく引き合いに出されるのが、次のようなゲームだ。

こう言われた場合、多くの人間はまずこう答える。「手持ち資金に余裕があればやってみたい。でもそんな余裕はないので止めときます」

しかし、この答えは完全に間違っている。なぜなのだろうか？

「勝てるゲーム」だと一瞬でわかる人は少ない

このゲームは、手持ち資金とはまったく関係なく、絶対に勝てるゲームだからだ。投資がなにかわかっている人間なら、間違いなく借金をしてでもこのゲームをやるだろう。

その答えは、確率論に基づく。確率論で言うと、コインを投げたとき表が出るか裏が出るかの確率は2分の1である。そして、表が出れば150万円もらえるから、100万円払って50万円儲かる。ただし裏が出れば100万円失う。

ここで問題になるのは、「期待値」である。勝った場合はトータルで250万円が戻ってくるので、それを2分の1で割れば125万円となる。つまり、期待値は125％、100％を大きく超えている。100万円を払えば平均125万円のリターンが得られるのだから、10回もやればよほどの「揺らぎ」がないかぎり、確実に儲かる。

単純に「揺らぎ」がないとして、10回のうち5回が表、5回が裏としてみよう。この場合、得られるのは750万円で失うのは500万円。つまり、250万円儲かることになる。

もしこれがギャンブルなら、100％を超える期待値などありえないので、誰でも賭ける。投資においても元本割れなどザラだから、期待値が100％を超えているなら、誰でも絶対に投資する。

しかし、このことを一瞬でわかる人間はほとんどいない。

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