GW前の米ドル／円は「日銀相場」に要注意…元学者の植田新総裁は「改革」に踏み切れるのか【国際金融アナリストが解説】

「4月25日～5月1日のFX投資戦略」のポイント

先週の振り返り…米経済指標に一喜一憂する展開

先週の米ドル／円は、米経済指標の結果に一喜一憂するこのところの展開が続きました。

まず週明けは、前週末から5月FOMC（米連邦公開市場委員会）利上げ継続観測が再燃したことを手掛かりとした米ドル買いで始まりました。その後発表された米経済指標が予想より強い結果だったこともあり、米金利は上昇、たとえば米2年債利回りは4％の大台を回復すると4.25％程度まで続伸しました。

こういったなかで、米ドル／円も米金利上昇に連れる形で一時は135円台に乗せるところとなりました（図表1、2参照）。

［図表1］米ドル／円の日足チャート（2023年2月～） 出所：マネックストレーダーFX

［図表2］米ドル／円と米2年債利回り（2023年3月～） 出所：リフィニティブ社データよりマネックス証券が作成

ただ、20日に発表された通称「フィリー」、フィラデルフィア連銀景況指数が大きく予想を下回るなど経済指標の弱い結果がいくつか発表されると、米金利も低下に転じ、それに連れる形で米ドル／円も134円割れへ反落となりました。

3月に急浮上した金融システム不安は、4月以降はひと息ついた形となっていますが、金融機関の貸出姿勢の厳格化などによる信用収縮が米景気の減速、さらには後退をもたらすことへの懸念はなお続いており、それは今週にも持ち越されることになりそうです。