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インドの『金融セクター』の企業業績が堅調です。経済が高成長するインドでは、『金融セクター』は成長産業の1つとみられています。コロナ感染の落ち着きで経済が再開し、住宅ローン、自動車ローンを始めとする個人向け融資が伸びています。また、景気回復に伴い、貸倒引当金が大きく減少し、企業業績を押し上げています。デジタルバンキングの普及や異なる業態とのM&Aを通じた成長機会も豊富にあり、注目されます。
インドの『金融セクター』の業績は堅調
■インドの『金融セクター』の企業業績が堅調です。MSCIインドの『金融セクター』の4-6月期1株当たり利益（EPS）は前年同期比+31％と大きく伸び、7-9月期も同+16％が予想されています（Bloomberg、10月11日時点）。この背景には、新型コロナの感染が落ち着き、行動制限が解除されたことによる経済再開で融資残高が伸びたことがあります。また、政府やインド準備銀行が不良債権処理のため実施した施策により不良債権比率が改善しているなか、景気回復に伴い貸倒引当金が大きく減少したことが挙げられます。
個人向け融資は長期的に拡大
■生産年齢人口が急拡大する人口ボーナス期を迎え、高い経済成長を続けるインドでは、『金融セクター』は成長産業の1つとみられています。銀行だけでなく、専門分野に特化したノンバンクなど、多様な金融機関が存在しており、資金供給を通じて経済発展の一翼を担っています。
■住宅ローン、自動車ローンを始めとする個人向け融資は長期的に高成長を続けています。新型コロナの感染拡大で一時伸び率が対前年比+8％に減速しましたが、足元では同+20％と、回復基調にあります。
（出所）Bloombergのデータを基に三井住友DSアセットマネジメント作成
今後の展開：デジタルバンキングの普及やM&Aなど成長機会も豊富
■インドの『金融セクター』は、18年の大規模ノンバンクの破綻などにより一時信用不安が高まりましたが、政府やインド準備銀行の柔軟な諸施策により最悪期を脱し、財務状況は改善の方向にあるとみられます。インドの不良債権比率は21年3月期で7.3％と依然高いものの、18年3月期の11.2％からは低下しています。
■国際通貨基金（IMF）は11日、世界経済見通しの改定で2023年の成長率見通しを2.7％に下方修正するなか、インドの成長率を6.1％に据え置きました。今後も、インド経済が高成長を続けるとみられることに加え、スマートフォン普及による金融サービスのデジタル化進展や、銀行とノンバンクなど異なる業態とのM&Aなどの成長機会も豊富にあるため、インドの『金融セクター』は中長期的な業績拡大が期待されます。
※当レポートの閲覧に当たっては【ご注意】をご参照ください（見当たらない場合は関連記事「中長期的な業績拡大に期待。注目されるインドの『金融セクター』【専門家が解説】」を参照）。
