「怒涛の円安」から「米ドル安」に転換か…米ドル／円、8月までの予想レンジ【国際金融アナリストが解説】

「7/26～8/1のFX投資戦略」のポイント

先週の米ドルの動き…「8週間ぶり」の陰線引け

先週の米ドル／円は週末にかけて一時135円台まで比較的大きく反落しました。これにより先週の米ドル／円は米ドル陽線が7週連続でストップ、8週間ぶりの米ドル陰線引けとなりました（図表1参照）。

［図表1］米ドル／円の週足チャート（2022年1月～） 出所:マネックストレーダーFX

週足の米ドル陽線が7週も続いていたことから、さすがにいつ米ドル反落となってもおかしくありませんでした。それにしても、2022年3月から展開してきた記録的ペースの米ドル高・円安、これを私は「怒涛の円安」とも呼びますが、すでにそれは4ヵ月以上も続きました。そのなかでの米ドル陰線は先週を含めてもたったの4回と、驚くほどに少ない動きにとどまっていました。

そのなかで、先週を除いた3回の米ドル陰線は、3月から5月にかけて米ドル陽線が9週連続した後に3週連続で起こったものでした。この米ドル高・円安相場には、一方向に動きやすいという特徴があります。

この特徴があてはまるのであれば、米ドル陰線は先週だけにとどまらず、今週以降も続く可能性があるでしょう。

それにしても、先週の米ドル／円が比較的大きく反落し、上述のように8週間ぶりの米ドル陰線引けとなったのは、直接的には米景気懸念を示す経済指標に反応し、米金利が低下したことに連れた結果だったでしょう。

そもそも、一時140円に急接近した米ドル高・円安は、米金利との関係では「行き過ぎ」懸念も目立ち始めていましたが、先週末にかけて米金利が低下すると、それに米ドルも連動、比較的大きな米ドル反落となりました（図表2参照）。

［図表2］米ドル／円と米2年債利回り（2022年3月～） 出所:リフィニティブ社データをもとにマネックス証券が作成