豪州準備銀行は金融政策を据え置き

本連載は、三井住友DSアセットマネジメント株式会社が提供するデイリーマーケットレポートを転載したものです。

金融政策は据え置き

RBAは労働市場の回復を評価

 

■豪州準備銀行(RBA)は6月1日の金融政策決定会合で、翌日物金利と3年物国債利回りの目標を0.1%に維持し、国債購入プログラムも据え置きました。

 

■声明文では、「豪州の景気回復は以前の予想よりも強く、今後も続くと予想している」と回復を評価しています。また、「失業率の低下は予想以上」、「一部では労働力不足が報告されている」など、労働市場の強さにも言及しています。

 

(注)消費者物価指数は2013年1-3月期~2021年1-3月期。変動の大きい項目を除外したトリム平均値。政策金利は2014年1月~2021年5月。 (出所)Bloomberg L.P.のデータを基に三井住友DSアセットマネジメント作成
消費者物価指数と政策金利 (注)消費者物価指数は2013年1-3月期~2021年1-3月期。変動の大きい項目を除外したトリム平均値。政策金利は2014年1月~2021年5月。
(出所)Bloomberg L.P.のデータを基に三井住友DSアセットマネジメント作成

 

インフレ率の加速は緩やか

2024年まで金利据え置き継続へ

 

■一方、「景気と雇用の力強い回復にもかかわらず、インフレと賃金の上昇圧力は抑えられている」としており、今後についても「物価と賃金の上昇が期待されるが、緩やかで小幅なものになる公算が大きい」と予想しています。

 

■こうしたことから、「実際のインフレ率が2~3%の目標範囲内に持続的に収まるまで翌日物金利を引き上げない」、「2024年までにこうした状況になるとは予想していない」と政策金利据え置きを続ける方針を改めて示しています。

 

(注)データは2019年1月1日~2021年5月31日。豪日金利差は3年国債利回りの差。 (出所)Bloomberg L.P.のデータを基に三井住友DSアセットマネジメント作成
豪ドル円レートと豪日金利差 (注)データは2019年1月1日~2021年5月31日。豪日金利差は3年国債利回りの差。
(出所)Bloomberg L.P.のデータを基に三井住友DSアセットマネジメント作成

金融緩和からの脱却姿勢が豪ドルの支えに

■なお、7月の次回会合では、時間経過に伴って短期化している3年国債利回り目標の対象を、2024年4月償還国債から2024年11月償還国債に延長するかが議論されます。延長されなければ緩和縮小に備えた動きと市場に解釈されると考えられます。RBAは貸出プログラムについても予定通り6月中に終了させる方針を示しており、堅調な景気を受けて金融緩和からの慎重な脱却が視野に入っています。

 

■豪ドルはこのところ対ドルで一進一退の展開が続いています。しかし、金融緩和の縮小観測が生じれば豪ドルが他通貨に対して上昇する局面も想定されます。

 

 

※当レポートの閲覧に当たっては【ご注意】をご参照ください(見当たらない場合は関連記事『豪州準備銀行は金融政策を据え置き』を参照)。

 

(2021年6月2日)

 

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連載【デイリー】マーケットレポート/三井住友DSアセットマネジメント

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