中国経済の回復ペースは加速

鉱工業生産は7.0％増

小売売上高は5.0％増

■中国国家統計局は15日、主要経済指標を発表しました。11月の鉱工業生産は前年同月比+7.0％と、前月の+6.9％から伸び率がわずかながら拡大し、8ヵ月連続のプラスとなりました。品目別の生産量をみると、コロナショック以降の在宅勤務増加で需要が増えたコンピューター（+25.4％）や、産業用ロボット（+31.7％）などが高い伸びとなりました。

■11月の小売売上高は前年同月比+5.0％と、前月の+4.3％から伸び率が拡大しました。業種別にみると、新型コロナの影響から飲食業は▲0.6％と引き続き出遅れているものの、新車販売が好調な自動車（+11.8％）に加え、化粧品（+32.3％）や宝飾品（+24.8％）などが堅調でした。

鉱工業生産と小売売上高 （注）データは2017年4月～2020年11月、前年同月比。各年2月のデータは1～2月の年初来累計の前年同期比。
（出所）FactSetのデータを基に三井住友DSアセットマネジメント作成

固定資産投資は2.6％増

民間投資がプラス転換

■1～11月の固定資産投資は前年同期比+2.6％と、1～10月の+1.8％から伸び率が拡大しました。内訳をみると、約6割を占める民間投資が+0.2％と、今年初めてプラスに転換しました。また、不動産開発投資は+6.8%と、6ヵ月連続で前年を上回りました。

固定資産投資と民間投資 （注）データは2017年4月～2020年11月。年初来累計の前年同期比。
（出所）FactSetのデータを基に三井住友DSアセットマネジメント作成

10-12月期のGDP成長率は加速へ

■11月の主要経済指標はいずれも前月から伸び率が拡大し、中国経済の回復ペースが加速していることを示しました。中国政府は、2020年末まで積極的な財政政策を継続する方針を7月30日の党中央政治局会議で決定しており、鉱工業生産、固定資産投資ともに伸び率の拡大が続くとみられます。これらに加えて、消費も持ち直していることから、10-12月期の実質GDP成長率（前年同期比）は、7-9月期の+4.9％からさらに加速すると見込まれ、弊社は+6.1％を予想しています。

※当レポートの閲覧に当たっては【ご注意】をご参照ください（見当たらない場合は関連記事『中国経済の回復ペースは加速』を参照）。

（2020年12月16日）

関連マーケットレポート

2020年12月1日　このところの『中国リスク』をどう考える？

2020年11月12日　運用者の視点：中国の『新エネルギー車』