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「生活に密着した」世界的企業に集中投資していく
モルガン・スタンレーグローバル・プレミアム株式オープン（三菱ＵＦＪ国際投信）は、世界各国の株式で運用する「アクティブ・スペシャリティーズ（プラスαの付加価値を投資家に提供する特徴的な戦略を持った投資信託）」に該当する、中長期の運用に適したファンドです。
良い投資信託のポイントのうち「ファンドマネージャーの腕が良い」点と、「集中投資をしている」点の２つのポイントを押さえており、「プレミアム企業」と呼ばれる、以下の３つの特徴を持った世界的企業に集中投資をするファンドです。
①ブランド力を持った会社
②赤字になりにくい会社
③豊富な手元資金を持った会社
以上のポイントを押さえて厳選すると、下記図表1に挙げるような企業が並びます。
［図表1］モルガン・スタンレーグローバル・プレミアム株式オープン（三菱ＵＦＪ国際投信）の組入上位10銘柄（組入銘柄数：30）
これらの企業にはもう一つ大きな共通点があります。それは、「我々の生活に密着した企業」であることです。
たとえば、組入比率２位のネスレは、「キットカット」や「ネスカフェ」で有名なのでほとんどの人がご存じだと思います。では組入比率３位のユニリーバはいかがでしょうか。ご存じの人もそうでない人もいらっしゃると思います。ですが、紅茶の「リプトン」というブランド名を聞けば、ほとんどの人が理解をされると思います。
このように、組入銘柄には、「我々の生活になくてはならない、生活に密着した企業」が並んでいます。
生活必需品を取り扱う世界的企業は業績が悪化しにくい
では、なぜこのような会社が中長期の投資対象として適しているのでしょうか。たとえば、トヨタ自動車は、世界的に圧倒的なブランド力を持った自動車メーカーですが、恐らくこのファンドは組入銘柄としては採用しないでしょう。
その理由は、一言でいえば「赤字になりにくい」という２つ目のポイントから外れてしまうからです。
リーマンショック前には純利益で約１.７兆円を誇り、株価も８０００円台で推移したトヨタでさえも、リーマンショック後の２００９年には赤字に転落し、株価も２０００円台まで下落しています。「高額商品」である自動車等は景気の影響を受け、トヨタのような超優良企業であっても、株価が３分の１程度になってしまうようなこともあります。
一方で、生活必需品を取り扱う世界的企業は、景気にかかわらず業績が悪化しにくく、また株価においても堅調なパフォーマンスが期待できることから、中長期投資においては、うってつけの投資対象といえるでしょう。不景気になった際、高額商品である車の買い替えは控えても、生活に欠かせない日用品等は必ず買います。
さらに、人々が認知していて、ブランド力がある企業は価格競争にも陥りにくく、利益を出し続けるため、キャッシュを稼ぎ、安定した配当を出すこともでき、企業価値も増大していきやすいのです。この投資の考え方は、世界的に有名な投資家である、ウォーレン・バフェットの投資哲学にも非常に似ています。
この投資信託の設定自体は２０１２年２月であり、２０１５年５月29日現在における為替ヘッジなしコースの基準価額は１万９３４５円となっており、設定来から非常に良好なパフォーマンスを維持しています。
なお、運用元であるモルガン・スタンレーの同じ運用戦略ファンド（米ドル建て）は１９９６年からデータを見ることができます。１９９６年から現在までのパフォーマンス推移を見ると、年間を通してマイナス運用になった年は、リーマンショック時（２００８年）のマイナス28％のみであることがわかります。
［図表2］モルガン・スタンレーグローバル・プレミアム株式オープンと同運用戦略のパフォーマンス推移
このファンドはベンチマークを持っておりませんが、三菱ＵＦＪ国際投信の資料によると、２００８年の先進国株式指数（ＭＳＣＩワールド・インデックス）がマイナス41％だったことを勘案すると、相場下落時においても、下値抵抗力の高いファンドであるといえるでしょう。
ただ１点、注意すべき点としては、このファンドはキャッシュ戦略を持たないフル投資型の投資信託であることです。リーマンショック時のような株式市場の大きな下落や為替が大きく円高に振れる局面が同時に起こった際には、注意が必要であるといえるでしょう。
なお、為替ヘッジを行う運用コースもあります。外貨建て資産について、原則として対円で為替ヘッジを行い、為替変動リスクの低減を図ります。為替変動リスクを抑えたい投資家は「為替ヘッジあり」コースをお勧めします。ただ、常に完全に「ヘッジ」できるわけではないのでその点は留意していただき、目論見書に記載のリスクをご確認ください。
