MMTの提唱者来日…それでもインフレには備えておきたい理由

資産運用資産形成

2019.7.17

「財政赤字は悪ではない」とするMMT（現代貨幣理論）の提唱者の一人、ニューヨーク州立大学のステファニー・ケルトン教授が来日、東京都内で講演した。巨額の財政赤字に苦しむ（と一般には考えられる）日本でも注目度は高い。MMTの是非については今後も議論が重ねられていくだろうが、この理論の中で肝となる言葉の一つが「インフレ」だ。財政赤字を恐れないMMTにも「過度なインフレにならないかぎり」という注釈がつく。インフレとは何か、なぜ備えなければならないのか。

インフレとは？

インフレとは、物価が上昇することにより、通貨（お金）の価値が下がることである。インフレには良い点、悪い点があるが、すべての資産を現金・預金で持っている人にとっては、明らかに歓迎すべきことではない。

理由は簡単で、例えば以前なら1万円で買えたモノを買うのに、1万100円（インフレ率1％）、1万1000円（インフレ率10％）というお金が必要になるからだ。

インフレになれば、基本的には物価だけでなく、給料なども上がることになるから、インフレ＝悪ではない。むしろ、長い目で見れば、少しずつ物価も給料も上がっていくことが、健全な経済成長をしている証とされる。

現在、日本の政府・日銀は、このインフレ率の目標を「2%」に置いている。そしてご存じのとおり、なかなかこの目標が達成できない。インフレに導く手法は様々だが、最も単純なやり方は「お金を刷る」ことだ。世の中に出回るお金が増えれば、当然、その価値は下がるはずである。実際、政府・日銀は、異次元的な量的・質的金融緩和として、この「お金を刷る」ことと同様の効果を持つ政策を徹底的に行ってきたが、狙ったとおりの結果が出ていない。

なぜ、インフレにならないのか。ここには様々な説があり、だからこそMMTを支持する向きも出てくるのだが、今までインフレにならなかったからといって、今後もインフレにならないとはかぎらない。お金はすでにジャブジャブの状態であり、何かをきっかけにして一気にインフレが進行する恐れもある。「出ないだろう、出ないだろう」と積み上げ続けるのは、ギャンブルで掛け金が積み上がっていく状態にも似ていて、いつか「大当たり！」が発生してしまうリスクがある。

仮に、1年間のインフレ率が100％、200％という「ハイパーインフレ」状態になれば、現金・預金の価値は一気に目減りする。長年コツコツ積み立てて銀行預金が1億円に達し、「いよいよ富裕層の仲間入りだ！」なんて人も、すぐに庶民に逆戻りである。