主要な資産の利回り比較（2021年12月）

■債券は、国債利回りが概ね上昇しました。一方、ハイ・イールド社債は利回りが低下しました。米国では、連邦準備制度理事会（FRB）が12月に量的緩和の縮小（テーパリング）の加速を決定し、2022年の利上げ見通しを3回としました。このため、金融政策の正常化が進むとの見方が強まり、国債利回りは上昇しました。また、欧州中央銀行（ECB）も金融緩和の縮小を進める方針を示したため、国債利回りの上昇につながりました。

■株式は、世界的に配当利回りが小幅に低下しました。米国では、FRBのテーパリング加速や2022年の利上げ見通しで金融緩和の縮小が意識された一方、新型コロナウイルスのオミクロン型への警戒感が後退したことから、株価が上昇し、配当利回りは低下しました。

■リートは、配当利回りが概ね低下しました。オミクロン型への警戒感が後退したことや、欧米の中央銀行が金融緩和縮小を決定したものの、金利の上昇幅が限定的だったことなどから、リート価格は上昇し、リートの配当利回りは低下しました。

代表的な債券利回り、リート・株式等の配当利回り

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（2022年1月12日）

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