相続税の税務調査の実態と対処方法―指摘率トップ、
「名義預金」を税務署はどうみているか？【12/16開催】

オルタナティブ投資の主要な戦略の1つ

プライベート・エクイティ投資は、オルタナティブ投資の中でも、ヘッジファンド、不動産と並ぶ主要な戦略の1つです。非上場企業の株式を取得した後に、企業価値を上げて他の事業会社へ売却する、または株式を上場させて市場で売却し、収益の獲得を目指します。一言でプライベート・エクイティ投資と言っても、運用会社の得意とするスタイル、企業のどういった成長過程において投資を行い、どのように収益に結びつけるかにより、手法が分かれます。

●ベンチャーキャピタル

企業の創業期や新しい事業に投資をする手法。投資資金の回収までの時間が長く、ハイリスクハイリターンな投資です。そのため、集中投資ではなく、資金を多くの案件に分散し小額出資することで、リスクをコントロールすることを目指します。

＼投資対象は株式、債券だけではない！／ 金融資産1億円以上の方向け
「本来あるべきオルタナティブ投資」 ＞＞他、資産運用セミナー多数開催！

●バイアウト投資

機関投資家や個人投資家から広く集めた資金で、非上場企業や業績が悪くなった上場法人などに投資をします。必要であれば経営に関与し、企業価値を向上させた後に、転売や株式を上場させることで資金を回収し、利益を投資家に還元します。経営陣による自社株式の買取、独立するマネジメント・バイアウト（MBO）や、金融機関などから資金調達をして行うレバレッジド・バイアウト（LBO）もバイアウトの一形態です。

この他に、経営不振に陥った企業に投資する「企業再生投資」、経営破綻した企業や破綻懸念のある企業に投資する「ディストレスト投資」などがあります。世界的なプライベート・エクイティ・ファンドとして、コールバーグ・クラビス・ロバーツ（KKR）、ブラックストーン・グループ、カーライル・グループが有名です。

欧米に比べて日本での活用事例は少ないが･･･

日本では、2018年6月に、米投資会社のベインキャピタルを中心とする企業コンソーシアムが設立したPangeaによる東芝メモリの買収が完了しました。譲渡価格は約2兆円で当時大きな話題になりました。

日本では、プライベート・エクイティ・ファンドの活用事例が欧米に比べ少なく、一部のアクティビスト的なファンドが企業と対立し、交渉が決裂した事例が大きく取り上げられてきたことが一つの要因と考えられます。今後、本来のプライベート・エクイティ投資の意義が理解され、発展していくことを期待したいところです。

※本連載は2017年に連載されたものに加筆修正を加え編集しています。

＼PR／ 年間延べ7000人以上が視聴！
カメハメハ倶楽部「資産運用」セミナー

カメハメハ倶楽部セミナー・イベント

【12/12開催】建築会社破産、サブリース会社破綻…
「不動産・建築・相続」紛争の総まとめ＜2023年＞

【12/13開催】「共有名義不動産」の出口は“売却”だけじゃない！
問題点と最新の解決策を藤宮浩氏が特別解説

【12/14開催】相続や離婚で財産はどうなる？
「不動産」「宝石などの動産」の財産の取り扱いと対応策

【12/16開催】「名義預金」を税務署はどうみているか？
相続税の税務調査の実態と対処方法