株式ファンド、昨年1月以来の「大幅流入超」

流入超過額は2カ月連続で1,000億ドル超

■11月の投信マネーは全体で＋1,036億ドル（前月＋1,028億ドル）と2カ月連続の1,000億ドル超でした。「MMF」が＋372億ドル（同＋643億ドル）、「債券」が＋339億ドル（同＋503億ドル）と流入超過が続いています。

■債券ファンドは、「先進国」が＋323億ドル（同＋492億ドル）と11カ月連続の流入超です。「北米」が+255億ドル（同＋331億ドル）、「グローバル」が+95億ドル（同＋128億ドル）でした。「新興国」は＋16億ドル（同＋11億ドル）でした。
 

投信の資金フロー （注1）EPFRグローバル：米国に本社を置く金融商品の調査会社。2019年10月末現在36.6兆ドル規模の世界のファンドの資金フローデータを持つ。データは2019年1月2日～2019年11月27日。週次ベース。2019年1月からの累計。
（注2）「GEM」はGlobal Emerging Markets（世界の新興国市場全体に投資するファンドの総称）。「EMアジア」は、新興アジア全体に投資するファンドのほか、中国、インド、韓国、台湾、インドネシア、マレーシア、フィリピン、タイ、ベトナム、パキスタン、バングラデシュに投資するファンド。「EMEA」はEurope,the Middle East and Africanに投資するファンドの総称。
（出所）EPFRグローバルのデータを基に三井住友DSアセットマネジメント作成

株式ファンドが昨年1月以来の大幅流入超

■11月の特徴は「株式」に大量の資金が流入したことです。「株式」は+350億ドル（同▲144億ドル）と昨年1月以来の大幅な流入超となりました。「先進国」が＋257億ドル（同▲102億ドル）、「新興国」が＋92億ドル（同▲42億ドル）でした。

■「先進国」は、世界全体の株式に投資する「グローバル」が＋135億ドル（同＋22億ドル）、「北米」が＋106億ドル（同▲107億ドル）でした。「アジア（日本を含む）」は▲12億ドル（同＋15億ドル）でした。

株式ファンドの資金フロー （注1）EPFRグローバル：米国に本社を置く金融商品の調査会社。2019年10月末現在36.6兆ドル規模の世界のファンドの資金フローデータを持つ。データは2019年1月2日～2019年11月27日。週次ベース。2019年1月からの累計。
（注2）「GEM」はGlobal Emerging Markets（世界の新興国市場全体に投資するファンドの総称）。「EMアジア」は、新興アジア全体に投資するファンドのほか、中国、インド、韓国、台湾、インドネシア、マレーシア、フィリピン、タイ、ベトナム、パキスタン、バングラデシュに投資するファンド。「EMEA」はEurope,the Middle East and Africanに投資するファンドの総称。
（出所）EPFRグローバルのデータを基に三井住友DSアセットマネジメント作成

「新興国」株式ファンドへの流入超過基調が続くかに注目

■株式ファンドの「新興国」は資金流入へと転換しました。中心は新興国全体に投資する「GEM」が＋61億ドル（同▲18億ドル）、「EMアジア」が＋25億ドル（同▲17億ドル）です。さらに「ラテンアメリカ」が＋7億ドル（同＋4億ドル）と資金流入が拡大し、「EMEA」は▲1億ドル（同▲11億ドル）と資金流出が縮小する方向にあります。

■今後の焦点は引き続き米中交渉です。トランプ米大統領は中国との貿易合意に至るのが1年後でも構わないとの姿勢を示すなど、フェーズ1の合意に対する懸念が広がりつつあります。株式ファンドへの流入が短期的に縮小する可能性が否めませんが、世界経済が明るさを増す基調に変化がなければ、新興国の成長に対する期待は持続し、「新興国」株式ファンドへ資金が流入すると考えられます。

※当レポートの閲覧に当たっては【ご注意】をご参照ください（見当たらない場合は関連記事『株式ファンド、昨年1月以来の「大幅流入超」』を参照）。

（2019年12月4日）

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