クラウドファンディングを活用した不動産ファンドの具体例

前回は、「クラウドファンディング」の種類を説明しました。今回は、クラウドファンディングを用いた不動産ファンドの具体例をもとに、その仕組みを見ていきましょう。

SPCから支払われる「利息」が投資家の利益に

LCレンディング不動産ファンド(以下、「LCLRファンド」とする)を運用していく上では、借り手側の管理などクラウドファンディングの運営にかかわる仕事が発生することになり、この業務はロジコムのグループ会社であるLCレンディング社が担当します。

 

下記図表は、LCLRファンドの全体像を示したストラクチャー図です。そこに示したように、その商品に投資する人(投資家)はまず、LCレンディング社との間で匿名組合契約と呼ばれる契約を結びます。

 

[図表]ロジコムグループが提供する不動産ファンドの仕組み

 

そして、LCレンディング社はこの契約に基づいて投資家から受けた出資金を、借り手に対して、具体的には、筆者の会社であるLCパートナーズが運用するSPC(特別目的会社)に対してメザニンローンとして貸し付けることになります。

 

そして、このSPCから支払われる利息が、投資家に配当されるリターンとなるわけです。

借り手には「メザニンローン」の形で貸し出される

なお、投資した資金は、LCレンディング社から基本的にメザニンローンの形で貸し出されることになります。

 

一般に投資や事業などに用いられる資金は、リスクに応じて、以下のように①シニアローン、②エクイティ、③メザニンローンの3種類に分けることができます。

 

①シニアローン

要するに銀行等の金融機関が取り扱っている一般的なローンのことです。不払い等があった場合には優先的に守られますが、その分、配当や利回りは低くなります(ローリスク・ローリターン)。

 

②エクイティ

株式会社の株式にあたるもので原則として返済義務のない資金のことです。利益が多く出た際には、より多くのリターンを得られますが、不払い等があったときにはリスクを真っ先にかぶることになります(ハイリスク・ハイリターン)。

 

③メザニンローン

メザニンは日本語に直訳すると「中二階」を意味します。金融の世界では不払い等があったときに守られる順位はエクイティより高く、一方で利回りはシニアローンよりも高いという特徴があります(ミドルリスク・ミドルリターン)。

 

LCLRファンドでは、投資家が過大なリスクを被らずに安定した利益を得られるよう、ミドルリスク・ミドルリターンの③メザニンローンが選択されているのです。

LCパートナーズ 代表取締役・最高投資責任者(CIO)
ロジコム 取締役
LCレンディング 取締役 

University College London(ロンドン大学)卒業、建築経済・経営学修士(MSc)取得。一級建築士。不動産投資に10年以上携わった後、大手シンクタンクにて不動産投資分野における調査分析のコンサルティング業務を経験。その後、独立系不動産アセットマネジメント会社の最大手であったダヴィンチ・アドバイザーズにおいて、私募ファンドやリートの新規上場、また不動産関係企業投資などで中心的な役割を果たした。2009年にLCパートナーズを立ち上げ代表取締役兼最高投資責任者(CIO)に就任。

著者紹介

連載リスクを抑えて年利7%を狙う「不動産ファンド」投資

本連載は、2016年3月28日刊行の書籍『ローリスクで年利7% 1万円から始める不動産ファンド投資』から抜粋したものです。その後の税制改正等、最新の内容には対応していない可能性もございますので、あらかじめご了承ください。本書に記載された情報に関しては万全を期していますが、内容を保証するものではありません。また、本書の内容は著者の個人的な見解を解説したものであり、著者が所属する機関、組織、グループ等の意見を反映したものではありません。本書の情報を利用した結果による損害、損失についても、出版社、著者並びに本書制作関係者は一切の責任を負いません。投資のご判断はご自身の責任でお願いいたします。

ローリスクで年利7% 1万円から始める不動産ファンド投資

ローリスクで年利7% 1万円から始める不動産ファンド投資

小山 努

幻冬舎メディアコンサルティング

投資で資産を増やさなければ、将来の見通しが立たない――。 一般のサラリーマンの間でも、企業や社会保障に頼らずに資産をつくるしかないと、「貯蓄から投資へ」向かう傾向が強まっています。 本書では、理想先な投資先とし…

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