ワクチン接種遅れる「フィリピン」低迷相場で注目の銘柄は?

諸外国に比べて株式市場の回復が遅れているフィリピン。一方で、アフターコロナを見越し、絶好の仕込み時という見方も。日々フィリピン経済を調査している一般社団法人フィリピン・アセットコンサルティングのエグゼクティブディレクターである家村均氏が、値動きの良い小型銘柄のなかから、アップサイドポテンシャルの高そうなものを紹介していきます。

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長引くコロナ禍…GDP成長率、下方修正

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最初にフィリピンの経済ニュースです。いくつかの専門機関がコロナ対応で未だ苦戦しているフィリピンの2021年GDP成長予測を下方修正しました。フィッチは、今年のフィリピンのGDP成長率を6.5%から6.3%に下方修正。アジア開発銀行(ADB)は成長率の見通しを6.5%から4.5%に引き下げています。

 

フィリピンでは、ワクチン確保はできているものの、日本同様摂取が遅れている関係で、様々な経済活動がまだ緩慢で、政府も経済を支えるために非常に大きな支出を継続していることから、財政赤字は3月に加速して1,910億ペソとなりました。当然に第1四半期の外国人入国者数は対前年98%と急減しています。

 

企業ニュースとしては、今回のフィリピン市場最大のIPO「モンデニッシン」に続いて、食品メーカーの「デルモンテ」が383億ペソのIPOを申請しました。コロナ禍でも堅調な業績を維持している大手食品メーカーのIPOに注目が集まっています。

 

また、クリーンエネルギー銘柄として、株価が急上昇し、資金需要が旺盛な「ACエナジー」が、公募増資を計画しています。6.50ペソ前後の公募価格が設定される予定です。

さらに9社が第1四半期の企業業績を発表。4社が予想数値を上回り、4社が下回り、1社が予想通りとなりましました。

外国人取引…11週連続の売り越し

株式市場は、前週比では7%の減少となり、3週連続のマイナスとなりました。外国人の取引は、売り越し36億ペソとなり、11週連続の売り越し、年初来からの売り越しの累計は474億ペソとなっており、外国人が買い越しに転じるには、ワクチン摂取の加速と新規感染者数の押さえ込みが必須と見られます。

 

特にマニラ地域での感染者が多いため、長期間にわたって厳しいロックダウン措置をとることを意味し、マニラ地域の住民が経済全体の50%以上を占めることからも、経済全体に悪影響を及ぼしています。フィリピン株式市場の本格的なリバウンドには、もう少し時間がかかりそうです。

 

PERの観点から見ると、フィリピンの株式市場は現在17.5倍で、5年および10年の過去の平均値である18.0~18.2に比べてやや割安となっています。

 

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一般社団法人フィリピン・アセットコンサルティング エグゼクティブディレクター

慶応義塾大学経済学部卒業後、東急電鉄に入社し、海外事業部にて、米国・豪州・ニュージーランド・東南アジアなどで不動産開発や事業再構築業務に従事。また、経営企画部門にて東急グループの流通・メデイア部門の子会社・関連会社の経営・財務管理を実施した。(約15年)
その後は、コンサルティングファーム(アクセンチュア・ユニシス)や投資ファンド(三菱UFJキャピタル)などで、企業や自治体の事業再構築、事業民営化等の支援や国内外のM&A案件のアドバイザリーを実施。現在、!一般社団法人フィリピン・アセットコンサルティングにて、日本他の投資家および企業、ファンドなどに対してフィリピン不動産の販売やフィリピンへの事業進出のアドバイスを行っている

著者紹介

連載投資すべき国No.1「フィリピン」を取り巻く最新事情

※当記事は、情報提供を目的として、一般社団法人フィリピン・アセットコンサルティングが作成したものです。特定の株式の売買を推奨・勧誘するものではありません。
※当記事に基づいて取られた投資行動の結果については、一般社団法人フィリピン・アセットコンサルティング、幻冬舎グループは責任を負いません。
※当記事の比較するターゲット株価は、過去あるいは業界のバリュエーション、ディスカウントキャッシュフローなどを組み合わせてABキャピタル証券のプロアナリストが算出した株価を参考にしています。

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