中国の鉱工業生産は2ヵ月連続プラス（2020年5月）

鉱工業生産はプラス維持

小売売上高も持ち直し

■中国国家統計局は15日、5月の主要経済指標を発表しました。5月の鉱工業生産は前年同月比4.4％増と2ヵ月連続でプラスとなり、4月の3.9％増から伸び率が拡大しました。品目別の生産量をみると、自動車が19.0％増、在宅勤務で需要が増えたコンピューターが22.3％増と高い伸びとなりました。新型コロナウイルスの打撃から生産はいち早く回復しています。

■5月の小売売上高は前年同月比2.8％減と、4月の7.5％減から減少率が縮小しました。業種別にみると、新車販売が好調だった自動車関連が3.5％増と前年を上回りました。しかし、飲食業は18.9％減と、4月の31.1％減からは改善したものの、新型コロナの影響が続き、回復が遅れています。

鉱工業生産と小売売上高（注）データは2017年4月～2020年5月、前年同月比。各年2月のデータは1～2月の年初来累計の前年同期比。
（出所）Bloomberg L.P.のデータを基に三井住友DSアセットマネジメント作成

固定資産投資も改善

不動産開発投資は前年並みに

■1～5月の固定資産投資は前年同期比6.3％減と、1～4月の10.3％減から減少率が縮小しました。内訳をみると、堅調なマンション販売などから、不動産開発投資が前年同期比0.3%減と、ほぼ前年並みまで回復しました。

固定資産投資と不動産開発投資（注）データは2017年4月～2020年5月。年初来累計の前年同期比。
（出所）Bloomberg L.P.のデータを基に三井住友DSアセットマネジメント作成

生産主導で景気は4-6月期以降持ち直しへ

■中国経済は新型コロナの影響で1-3月期に深刻な打撃を受けたものの、いち早く感染拡大の封じ込めに成功し、生産主導で徐々に回復しつつあります。ただ、国家統計局は、世界経済が厳しさを増しており、経済運営が多くのリスクと困難に直面していると述べ、消費者の感染に対する警戒心などから、消費の見通しについてやや慎重な見方を示しています。こうした中、弊社は、生産に比べて出遅れている投資と消費が7-9月期に、コロナショック以前の水準（昨年12月時点）を回復すると予想しています。

※当レポートの閲覧に当たっては【ご注意】をご参照ください（見当たらない場合は関連記事『中国の鉱工業生産は2ヵ月連続プラス（2020年5月）』を参照）。

（2020年6月16日）

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