低金利環境下、相対的に魅力が高まる金

米国10年国債の利回りは1981年の15.8％がピークとなりましたが、その後も高い水準が続きました。ただ、この米国10年国債の利回りが5％をきった2001年あたりから、再び金価格は上昇に転じる動きとなりました。そして、2004年から2005年にかけて約400ドル近辺であった金価格は1,800ドルを超える水準まで上昇しました。

足元、主要国の金利水準は低位で推移しています。こうした局面は、金が強みを発揮できる局面といえるでしょう。

［図表］米国の10年国債利回りと金価格の推移月次、期間：1971年1月末～2020年1月末
※金：ロンドン・ゴールド・マーケット・フィキシングLtd-LBMA PMフィキシング価格/USD
出所：ブルームバーグのデータを使用しピクテ投信投資顧問作成

※データは過去の実績であり、将来の運用成果等を示唆あるいは保証するものではありません。

※当レポートの閲覧に当たっては【ご注意】をご参照ください（見当たらない場合は関連記事『低金利環境下、相対的に魅力が高まる金』を参照）。

（2020年2月19日）

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