調査官は重加算税をかけたがる
税務調査を録音することはできるか？
5/19（日）＞＞＞WEBセミナー

ポイント

金価格と米国金利の関係を見ると、米国金利が高い水準で推移している時には金利収入を生まない金の相対的な魅力は低下します。一方、低金利の局面では、金の相対的な魅力が高まります。

金価格は長期的に上昇基調、ただし大きく下落する局面も

金価格は長期的に上昇基調となっていますが、価格が大きく下落する局面もありました。ご覧の通り、金価格は1971年から1980年の間に38ドルから667ドルに上昇したあと、1999年の255ドルまでじわじわと低下していきました。

金価格と米国金利の関係

資産を「守る」「増やす」「次世代に引き継ぐ」
ために必要な「学び」をご提供 ＞＞カメハメハ倶楽部

この時期に金価格が下落していた理由として、米国の金利が非常に高かったことが挙げられます。

米国10年国債の利回りは1981年の15.8％がピークとなりましたが、その後も高い水準が続きました。ただ、この米国10年国債の利回りが5％をきった2001年あたりから、再び金価格は上昇に転じる動きとなりました。そして、2004年から2005年にかけて約400ドル近辺であった金価格は1,800ドルを超える水準まで上昇しました。

足元、主要国の金利水準は低位で推移しています。こうした局面は、金が強みを発揮できる局面といえるでしょう。

［図表］米国の10年国債利回りと金価格の推移 月次、期間：1971年1月末～2020年1月末
※金：ロンドン・ゴールド・マーケット・フィキシングLtd-LBMA PMフィキシング価格/USD
出所：ブルームバーグのデータを使用しピクテ投信投資顧問作成

※データは過去の実績であり、将来の運用成果等を示唆あるいは保証するものではありません。

※当レポートの閲覧に当たっては【ご注意】をご参照ください（見当たらない場合は関連記事『低金利環境下、相対的に魅力が高まる金』を参照）。

（2020年2月19日）

カメハメハ倶楽部セミナー・イベント

【5/7開催】ABBA案件の成功体験から投資戦略も解説
世界の有名アーティスト「音楽著作権」へのパッション投資とは

【5/8開催】使わない理由はない！？
金融資産1億円以上の方だからできる「新NISA」活用術

【5/8開催】「相続登記」を放置するとどんなトラブルに？！
2024年4月施行「相続登記の義務化」を専門弁護士がイチから解説

【5/9開催】認知症対策だけじゃない！
数世代先の相続まで見据えた資産管理・承継ができる
「家族信託」活用術

【5/9開催】「海外法人のつくり方・つかい方」
日本に居ながら自分の「分身」を海外に作るメリットは何か？

【5/11開催】相続人の頭を悩ませ続ける
「共有名義不動産」の出口は“売却”だけじゃない！
問題点と最新の解決策を藤宮浩氏が特別解説

【5/12開催】良い案件を見つける3つの方策とは？
「日本型オペレーティングリース」投資の基礎講座