ブラジル中銀、政策金利0.5%引き下げ…過去最低の5.0%へ

本連載は、三井住友DSアセットマネジメント株式会社が提供するデイリーマーケットレポートを転載したものです。

0.5%の利下げ

緩和局面が続く

 

■ブラジル中央銀行(以下、中銀)は、10月30日の金融政策委員会で、政策金利を0.5%引き下げ、過去最低となる5.0%とすることを全会一致で決定しました。利下げは3会合連続となり、緩和局面が続いています。

 

(注)政策金利は2016年4月1日~2019年10月30日。消費者物価は前年同月比、2016年4月~2019年9月。 (出所)Bloomberg L.P.、ブラジル中央銀行のデータを基に三井住友DSアセットマネジメント作成
政策金利と消費者物価 (注)政策金利は2016年4月1日~2019年10月30日。消費者物価は前年同月比、2016年4月~2019年9月。
(出所)Bloomberg L.P.、ブラジル中央銀行のデータを基に三井住友DSアセットマネジメント作成

政策金利は5.0%へ

インフレ率低下でもう一段の利下げ

 

■声明では、今後の金融政策の方向は経済活動やインフレ見通しなどの状況によるとしながら、足元のインフレ見通しが抑制されていることから、更に0.5%の追加利下げの余地があると述べており、経済動向次第で更なる利下げを行うことを示唆しました。弊社では、2019年年末の政策金利を4.5%と見込んでいます。

 

■ブラジルの9月のインフレ率(IPCA)は前年同月比+2.89%と、歴史的に低い水準が続いています。中銀がまとめたエコノミスト調査では、2020年末のインフレ率予想は+3.6%と、中銀の目標レンジの中央値(4.0%)を下回っています。

 

(注1) データは2016年4月1日~2019年10月30日。 (注2) レアル/米ドルは逆目盛。 (出所)Bloomberg L.P.のデータを基に三井住友DSアセットマネジメント作成
ブラジルレアル (注1) データは2016年4月1日~2019年10月30日。
(注2) レアル/米ドルは逆目盛。
(出所)Bloomberg L.P.のデータを基に三井住友DSアセットマネジメント作成

年金改革法案は成立へ

経済対策、構造改革に期待

 

■ブラジルの年金改革法案の審議は順調に進み、上院議会での2回目の採決を通過しました。大統領の署名をもって成立します。歳出削減規模は10年間で約8,000億レアルとなり、当初予定の1兆2,000億レアルから縮小されましたが十分な規模であり、中長期的なプラス材料と言えます。ゲデス経済相は様々な規制緩和や経済対策を進めており、金融緩和とともにブラジル経済を押し上げることが期待されています。

 

■ブラジルレアルは、年金改革法案の可決や景気回復期待を織り込みながら堅調に推移しています。米中貿易問題や各国政治動向などの不確実性の高まりを受けて外部環境に左右されやすい場面も予想されますが、相対的に高い金利が下支えになると見られます。

 

 

※当レポートの閲覧に当たっては【ご注意】をご参照ください(見当たらない場合は関連記事『ブラジル中銀、政策金利0.5%引き下げ…過去最低の5.0%へ』を参照)。

 

(2019年10月31日)

 

関連マーケットレポート

2019年10月16日 IMFの世界経済見通しは2019年が底

2019年09月19日 ブラジルの金融政策:低インフレで緩和余地拡大(2019年9月)


調査部は、総勢25名のプロフェッショナルを擁し、経済や金融市場について運用会社ならではの高度な分析を行い、それぞれの見通しを策定、社内外に情報発信しています。三井住友DSアセットマネジメントの経済・金融市場分析面での中枢を担っている他、幅広い投資家に良質な情報を伝えるべく、活動する機会や媒体は多岐にわたります。年間で約1,000本の市場レポートを作成し、会社のホームページで公開中(2018年度実績)。

著者紹介

連載【デイリー】マーケットレポート/三井住友DSアセットマネジメント

【ご注意】
●当資料は、情報提供を目的として、三井住友DSアセットマネジメントが作成したものです。特定の投資信託、生命保険、株式、債券等の売買を推奨・勧誘するものではありません。
●当資料に基づいて取られた投資行動の結果については、三井住友DSアセットマネジメント、幻冬舎グループは責任を負いません。
●当資料の内容は作成基準日現在のものであり、将来予告なく変更されることがあります。
●当資料に市場環境等についてのデータ・分析等が含まれる場合、それらは過去の実績及び将来の予想であり、今後の市場環境等を保証するものではありません。
●当資料は三井住友DSアセットマネジメントが信頼性が高いと判断した情報等に基づき作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。
●当資料にインデックス・統計資料等が記載される場合、それらの知的所有権その他の一切の権利は、その発行者および許諾者に帰属します。
●当資料に掲載されている写真がある場合、写真はイメージであり、本文とは関係ない場合があります。

メルマガ会員限定記事をお読みいただける他、新着記事の一覧をメールで配信。カメハメハ倶楽部主催の各種セミナー案内等、知的武装をし、行動するための情報を厳選してお届けします。

登録していただいた方の中から
毎日抽選で1名様に人気書籍をプレゼント!
会員向けセミナーの一覧