利下げ期待は一旦落ち着き、米中協議の行方に注目

豪州の金融政策は今回も現状維持(2019年5月)/デイリーマーケットレポート

三井住友DSアセットマネジメント株式会社 調査部
利下げ期待は一旦落ち着き、米中協議の行方に注目

本連載は、三井住友DSアセットマネジメント株式会社が提供するデイリーマーケットレポートを転載したものです。

金融政策は現状維持

政策金利は1.50%に据え置き

 

■豪州準備銀行(RBA)は、5月7日に開催した金融政策決定会合で、政策金利を1.50%に据え置きました。

 

 

インフレ見通しを下方修正

一方、労働市場は依然堅調と指摘

 

■4月24日に発表された2019年1-3月期の消費者物価(異常値をつけた項目を除外したトリム平均値)は前年同期比+1.6%と、市場予想の同+1.7%や、RBAが目標とする前年比+2~3%を下回りました。

 

■今回のRBAの声明文では、直近の消費者物価の結果を受けて、インフレ見通しを2019年は1.75%、2020年は2.00%と、前回声明文から0.25%ずつ下方修正しました。

 

■一方、労働市場については依然強いと指摘しています。失業率については、当面は3月実績と同程度の5%前後の水準が見込まれるとしたものの、2021年には4.75%まで低下するとの見方を示しました。

 

消費者物価指数と政策金利

(注)消費者物価指数は2013年1-3月期~2019年1-3月期。消費者物価指数は異常値をつけた項目を除外したトリム平均値。政策金利は2013年3月31日~2019年5月7日。 (出所)Bloomberg L.P.、オーストラリア統計局のデータを基に三井住友DSアセットマネジメント作成
(注)消費者物価指数は2013年1-3月期~2019年1-3月期。消費者物価指数は異常値をつけた項目を除外したトリム平均値。政策金利は2013年3月31日~2019年5月7日。
(出所)Bloomberg L.P.、オーストラリア統計局のデータを基に三井住友DSアセットマネジメント作成

 

 

利下げ期待は一旦落ち着き、米中協議の行方に注目

 

■消費者物価が低水準だったことから、豪州の3年国債利回りは1.2%台と歴史的な水準にまで低下し、利下げ期待が高まっていましたが、声明文発表後には1.3%台に戻しています。また為替相場は豪ドル高方向で反応しました。RBAは労働市場の動向などについて注意深く見ていくとしています。

 

■一方で、5月5日にトランプ米大統領が対中追加関税を25%へと引き上げると表明し、米中貿易協議の先行きに不透明感が高まっています。中国は豪州の主要貿易相手国であり、米中貿易協議の進展によっては世界経済の成長も懸念されるため、今後の動向に注目です。

 

豪ドル円レートと日豪金利差

(注1)データは2018年1月1日~2019年5月6日。 (注2)金利差は豪州-日本。金利はともに3年国債利回り。 (出所)Bloomberg L.P.のデータを基に三井住友DSアセットマネジメント作成
(注1)データは2018年1月1日~2019年5月6日。
(注2)金利差は豪州-日本。金利はともに3年国債利回り。
(出所)Bloomberg L.P.のデータを基に三井住友DSアセットマネジメント作成

 

 

(2019年5月7日)

 

関連マーケットレポート

2019年4月26日 投資環境の見通し (2019年5月号)
2019年4月19日 上昇に転じた豪ドル相場(2019年4月)

 

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