原油価格の反発などを嫌気、株式市場は中期的には上昇へ

本連載は、三井住友アセットマネジメント株式会社が提供するデイリーマーケットレポートを転載したものです。

 

インド市場の推移

(注)データは2019年2月19日基準。 (出所)Bloomberg L.P.のデータを基に三井住友アセットマネジメント作成
(注)データは2019年2月19日基準。
(出所)Bloomberg L.P.のデータを基に三井住友アセットマネジメント作成

 

インドの株式、通貨

(注1)データは2018年2月19日~2019年2月19日。 (注2)ルピー/米ドルは逆目盛。 (出所)Bloomberg L.P.のデータを基に三井住友アセットマネジメント作成
(注1)データは2018年2月19日~2019年2月19日。
(注2)ルピー/米ドルは逆目盛。
(出所)Bloomberg L.P.のデータを基に三井住友アセットマネジメント作成

 

 

足元の株式市場は軟調

原油価格の反発や地政学リスクを嫌気

 

■足元のインド株式市場は軟調な展開となっています。代表的な株式指数のSENSEXは月初旬に上昇したものの、その後、19日まで9営業日連続で下落しました。原油価格が急上昇したため、通貨安や景気減速への警戒感が広がったことに加えて、自動車大手など発表された決算が弱い内容だったことが嫌気されました。更に、パキスタンと領有権を争うカシミール地方で起きた自爆テロにより、インドの警察部隊40人以上が死亡したことで地政学リスクが高まったことも地合いを悪化させました。

 

 

消費者物価上昇率が更に鈍化

次回会合で追加利下げの可能性が高まる

 

■インドの1月の消費者物価上昇率は前年同月比+2.0%と、2018年12月の同+2.1%から僅かながら更に鈍化し、インド準備銀行の物価目標レンジ(+2~6%)の下限に達しました。2月の金融政策決定会合でインド準備銀行が物価見通しを引き下げたことに加え、4~5月に総選挙を控えていることも考慮すると、次回会合(4月)で追加利下げが行われる可能性が高まったとみられます。

 

 

総選挙を控えて上値が重いものの、中期的には上昇へ

 

■インド株式市場は、足元で原油価格の上昇や地政学リスクの高まりが嫌気される展開となっていますが、この他にも、総選挙で与党が苦戦するとの見方が根強いことが投資家を慎重にさせていると考えられます。ただし、高い経済成長、インフレの鈍化、金融政策の緩和、インドルピーの安定など、株式市場を取り巻く環境は基本的に良好です。株式市場は短期的には上値の重い展開が見込まれますが、総選挙の結果に関わらず経済政策に大きな変更はないとみられ、中期的には上昇に転じると期待されます。

 

 

(2019年2月20日)

 

関連マーケットレポート

2019年2月13日 アジア・トーク「総選挙を控えるインド経済について」
2019年2月08日 好調なインド株式市場、利下げも追い風(2019年2月前半)

 


調査部は、総勢20名のプロフェッショナルを擁し、経済や金融市場について運用会社ならではの高度な分析を行い、それぞれの見通しを策定、社内外に情報発信しています。三井住友アセットマネジメントの経済・金融市場分析面での中枢を担っている他、幅広い投資家に良質な情報を伝えるべく、活動する機会や媒体は多岐にわたります。年間で約900本の市場レポートを作成し、会社のホームページで公開中(2016年度実績)。

※三井住友アセットマネジメントと大和住銀投信投資顧問は4月1日に合併し、三井住友DSアセットマネジメントになりました。

著者紹介

連載【デイリー】マーケットレポート/三井住友DSアセットマネジメント

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