米中対立が激化、当面は不安定な展開

本連載は、三井住友DSアセットマネジメント株式会社が提供するデイリーマーケットレポートを転載したものです。

 

(注)データは2019年8月6日基準。 (出所)Bloomberg L.P.のデータを基に三井住友DSアセットマネジメント作成
[図表1]中国株式市場の推移 (注)データは2019年8月6日基準。
(出所)Bloomberg L.P.のデータを基に三井住友DSアセットマネジメント作成

 

(注1)データは2018年8月6日~2019年8月6日。 (注2)2018年8月6日を100として指数化。 (出所)Bloomberg L.P.のデータを基に三井住友DSアセットマネジメント作成
[図表2]上海総合指数とMSCIチャイナ指数 (注1)データは2018年8月6日~2019年8月6日。
(注2)2018年8月6日を100として指数化。
(出所)Bloomberg L.P.のデータを基に三井住友DSアセットマネジメント作成

 

 

7月の中国株はやや軟調

 

■7月の中国株式市場はやや軟調な展開となりました。月前半に中国の景気減速懸念が再燃したことや、ハイテク企業を中心とする新市場「科創板」の22日開設を控えて、既存株の換金売りが入ったことなどが重石となりました。代表的な株式指数の上海総合指数は、前月末の米中首脳会談を好感して月初に3,000ポイントの大台を回復したものの、その後景気減速懸念から反落しました。月末にかけては、米利下げ観測や米中通商協議への期待などから小幅に戻す展開となりました。

 

 

米国の制裁関税第4弾を契機に米中対立が激化

 

■8月1日にトランプ大統領が中国製品に対する制裁関税第4弾の発動を表明したことを契機に米中関係の混迷度が増しています。5日に米国が中国を為替操作国に認定、中国は米国からの農産物購入の一時停止を発表しました。両国の対立が一段と激化したことで、世界の株式市場はリスク回避の動きが広がり、波乱の展開となるなか、中国株式市場も調整しています。

 

 

当面は不安定な展開

 

■米中対立の一段の激化を受けて、グローバル景気の冷え込みが懸念されることからリスク回避の動きが強まりやすく、中国株式市場は当面不安定な展開が見込まれます。下方修正のペースが弱まる傾向にあった企業業績予想が、プラスに転じる時期が見通しにくくなってきたことも相場の重石となりそうです。ただし、減速傾向にある中国経済については、財政支出発動余地があり、景気の腰折れは想定していないことから、株式市場が大崩れする可能性は小さいとみています。

 

 

※当レポートの閲覧に当たっては【ご注意】をご参照ください(見当たらない場合は関連記事『米中対立が激化、当面は不安定な展開』を参照)。

 

(2019年8月7日)

 

関連マーケットレポート

2019年8月6日 人民元安をきっかけに金融市場の変動拡大

2019年8月2日 トランプ大統領の対中追加関税表明を受けた米国金融市場

 


調査部は、総勢25名のプロフェッショナルを擁し、経済や金融市場について運用会社ならではの高度な分析を行い、それぞれの見通しを策定、社内外に情報発信しています。三井住友DSアセットマネジメントの経済・金融市場分析面での中枢を担っている他、幅広い投資家に良質な情報を伝えるべく、活動する機会や媒体は多岐にわたります。年間で約1,000本の市場レポートを作成し、会社のホームページで公開中(2018年度実績)。

著者紹介

連載【デイリー】マーケットレポート/三井住友DSアセットマネジメント

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