緩やかな景気減速の下でも高い投資魅力

本連載は、三井住友アセットマネジメント株式会社が提供するデイリーマーケットレポートを転載したものです。

リート市場は堅調推移

株価上昇と長期金利低位安定

 

■アジア・オセアニアのリート市場は、今年に入り、堅調な展開となっています。パウエル米連邦準備制度理事会(FRB)議長が利上げ路線の休止を示唆したことを契機に投資家のリスクオン(選好)姿勢が強まり、株式市場が上昇したことと長期金利が低位で安定推移したことが追い風となっています。

 

■年初来の騰落率(2月25日時点)を円ベースでみると、シンガポール市場は11.7%、香港市場が13.3%、オーストラリア市場が12.6%と各市場とも2桁を超えるリターンとなっています。

 

各国・地域の騰落率

(出所)FactSetのデータを基に三井住友アセットマネジメント作成
(出所)FactSetのデータを基に三井住友アセットマネジメント作成

 

 

利益成長と高い配当利回り、財務健全性が魅力

 

■リートは、利益成長を主因とするリート価格の上昇と、税制上の恩恵を受けた高い配当利回りの二つから投資収益が期待できるユニークな資産です。

 

■特にアジア・オセアニアのリートは域内経済や域内の貿易が堅調に伸びることが見込まれる中、安定的な賃料収入の伸びが期待できます。他の主要リート市場との比較において、相対的に配当利回りが高く、財務状況が良好なことも魅力です。

 

円ベース指数の推移

(注)データはS&P先進国REIT指数の各国・地域REIT指数(配当込み)。データは2018年2月~2019年2月(2019年2月は25日時点)。2018年2月を100として指数化。 (出所)FactSetのデータを基に三井住友アセットマネジメント作成
(注)データはS&P先進国REIT指数の各国・地域REIT指数(配当込み)。データは2018年2月~2019年2月(2019年2月は25日時点)。2018年2月を100として指数化。
(出所)FactSetのデータを基に三井住友アセットマネジメント作成

 

 

緩やかな景気減速の下でも高い投資魅力

 

■足元で主要国の経済指標が悪化するなど、2019年はグローバルに景気が減速するとみられますが、弊社は年央から年後半に世界経済が安定を取り戻すと想定しています。FRBの利上げが打ち止めとなる中、各国の長期金利は低位安定する見込みです。

 

■こうした環境下では、不動産賃料を主要な収入源とするリートの安定性が選好されやすいと考えられます。中でもアジア・オセアニアのリート市場については、域内の経済成長に伴い、リートの業績や配当金が着実に伸びていくことが見込まれます。加えて、相対的に高い配当利回りや財務の健全性から、投資対象として魅力度が高い資産の1つだと思われます。

 

 

(2019年2月27日)

 

関連マーケットレポート

2019年01月23日 配当利回りが再び上昇したJリート
2018年12月28日 2018年のリート市場の振り返り

 


調査部は、総勢20名のプロフェッショナルを擁し、経済や金融市場について運用会社ならではの高度な分析を行い、それぞれの見通しを策定、社内外に情報発信しています。三井住友アセットマネジメントの経済・金融市場分析面での中枢を担っている他、幅広い投資家に良質な情報を伝えるべく、活動する機会や媒体は多岐にわたります。年間で約900本の市場レポートを作成し、会社のホームページで公開中(2016年度実績)。

※三井住友アセットマネジメントと大和住銀投信投資顧問は4月1日に合併し、三井住友DSアセットマネジメントになりました。

著者紹介

連載【デイリー】マーケットレポート/三井住友DSアセットマネジメント

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