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■2019年上期（6月末時点）の主要な資産のリターンを見ると、米中貿易摩擦の激化から世界経済の減速懸念が強まるなか、米欧の中央銀行が金融政策を緩和方向に向けて舵を切ったことで、世界的にリスクオン（選好）の動きが強まり、株式、債券、リートの各資産とも堅調な展開となりました。
■株式市場では、欧米市場などが金融緩和期待から大きく上昇したのに対し、中国市場は米国からの追加関税を受けて、4-6月期に調整しました。日本市場も4-6月期に伸び悩みました。
■債券市場は、景気減速観測と米欧の金融緩和期待から堅調に推移しました。また、世界的に長期金利が低下するなか、リート市場は相対的な安定性が評価され、大きく上昇しました。
■為替市場では、米利下げ観測の高まりで米ドル安地合いとなるなか、円は各国通貨に対して上昇し、やや円高となりました。
2019年の主要な資産のリターン比較（6月末）
（注）債券は米国：Bloomberg Barclays US Aggregate Total Return Index、日本：Bloomberg Barclays Japanese AggregateTotal Return Index、米国ハイ・イールド債：Bloomberg Barclays US Corporate High Yield Total Return Index。株式はトータルリターンベース、米国：NYダウ工業株30種、日本：日経平均株価、中国：MSCIチャイナ指数、ドイツ：DAX指数、豪州：ASX200指数、インド：SENSEX指数。リートは米国：S&P米国REIT指数（配当込）、日本：東証REIT指数（配当込）、アジア（除く日本）：S&Pパン・アジアREIT指数（除く日本、配当込）。
（出所）Bloomberg L.P. のデータを基に三井住友DSアセットマネジメント作成
（出所）Bloomberg L.P. のデータを基に三井住友DSアセットマネジメント作成
（2019年7月19日）
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