米中貿易協議の継続を好感

本連載は、三井住友DSアセットマネジメント株式会社が提供するデイリーマーケットレポートを転載したものです。

 

中国株式市場の推移

(注)データは2019年7月3日基準。 (出所)Bloomberg L.P.のデータを基に三井住友DSアセットマネジメント作成
(注)データは2019年7月3日基準。
(出所)Bloomberg L.P.のデータを基に三井住友DSアセットマネジメント作成

 

上海総合指数とMSCIチャイナ指数

(注1)データは2018年6月29日~2019年7月3日。 (注2)2018年6月29日を100として指数化。 (出所)Bloomberg L.P.のデータを基に三井住友DSアセットマネジメント作成
(注1)データは2018年6月29日~2019年7月3日。
(注2)2018年6月29日を100として指数化。
(出所)Bloomberg L.P.のデータを基に三井住友DSアセットマネジメント作成

 

 

6月の中国株は順調に回復

 

■6月に入り、中国株式市場は上昇に転じました。月初は米国の対中追加関税の引き上げや華為技術(ファーウェイ)への事実上の禁輸措置などへの懸念が続き下落しましたが、その後は月末の米中首脳会談に向けた期待感などから回復傾向を辿りました。米中首脳会談では、中国からの輸入品3,000億米ドル分への制裁関税を当面見送り、貿易協議を再開することが合意されました。また、トランプ米大統領は、ファーウェイへの輸出制限を緩和する意向を示しました。これを受けて市場に安心感が広がり、株式市場は上昇する展開となりました。

 

 

米中貿易協議の継続を合意も、先行き不透明感は残る

 

■米中貿易協議の継続が合意されたことは株式市場にプラスの要因となります。但し、ファーウェイへの制裁緩和の程度や、制裁関税の保留期間には言及されておらず、依然として不透明感が残ります。また、トランプ米大統領は協議を急がない意向を示しており、今後の協議の進展は見通しにくいとの見方があります。外交上の駆け引きが継続すると見られ、株式市場が米中首脳の発言に反応する可能性が残ります。

 

 

米中関係はいったん改善、当面は堅調な展開に

 

■悪化していた両国関係の緊張が報復合戦でさらに高まるという最悪のシナリオは回避されました。今後は、米中共に関係を悪化させて経済や金融市場に大きな悪影響が及ぶことにならないよう、一定程度配慮しながら交渉が進められると見られます。中国経済は政府の景気刺激策によって支えられることが見込まれ、企業の業績予想もいずれプラスに転じてくる見通しです。これらは株式市場にとって支援材料と見られます。

 

*個別銘柄に言及していますが、当該銘柄を推奨するものではありません。

 

 

(2019年7月4日)

 

関連マーケットレポート

2019年7月01日 G20後の米中日株式市場の見通し

2019年5月22日 大幅に調整した中国株式市場(2019年5月)

 

 


調査部は、総勢25名のプロフェッショナルを擁し、経済や金融市場について運用会社ならではの高度な分析を行い、それぞれの見通しを策定、社内外に情報発信しています。三井住友DSアセットマネジメントの経済・金融市場分析面での中枢を担っている他、幅広い投資家に良質な情報を伝えるべく、活動する機会や媒体は多岐にわたります。年間で約1,000本の市場レポートを作成し、会社のホームページで公開中(2018年度実績)。

著者紹介

連載【デイリー】マーケットレポート/三井住友DSアセットマネジメント

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