老後のための資産形成－確定拠出年金等で老後のために何に投資したら良いのか？外国株式型、国内株式型、バランス型、外国債券型と国内債券型でのパフォーマンス比較

本記事では、ニッセイ基礎研究所の熊紫云氏が、老後のための資産形成のために何に投資すると良いのか、考察していきます。

（写真はイメージです/PIXTA）

金融危機の直前にバランス型に投資したらいくらになるか？

（1）代表的な資産配分固定型バランス運用の資産配分

2021年末まで、バランス型投資信託の純資産総額上位20本のうち、資産配分固定型が12本、資産配分変更型が8本（灰色表記）ランキングに入っている【図表17】。今回はバランス型投資信託の上位20本のうち、6割を占める資産配分固定型を取り上げてみたいと思う。

［図表17］純資産総額上位20本のバランス型投資信託一覧（2021年末時点）

これら12本の資産配分固定型のうち、三菱UFJプライムバランス（安定成長型）、三菱UFJプライムバランス（成長型）、マイバランス50、マイバランス70、インデックスコレクション（バランス株式30）の5本が確定拠出年金専用である。名称が類似するのは、リスク水準の異なる様々な顧客ニーズに対応するため、運用コンセプトは同一だが、リスク水準の異なる資産配分固定型商品を、運用機関が複数用意しているからである。三菱UFJプライムバランス（成長型・安定成長型・安定型）シリーズ、マイバランス（バランス70・バランス50・バランス30）シリーズ、インデックスコレクション（バランス株式70・バランス株式50・バランス株式30）シリーズはいずれもリスク水準が異なる3つの投資信託を展開し、資産配分は図表18の通りである。

3つのシリーズに属している3つの資産配分固定型投資信託を、株式インデックスの配分が高い順に、それぞれ高リスク型、中リスク型、低リスク型と分類する。資産配分を詳しく見てみると、運用機関によって差はあるが、同じ型の資産構成比は類似していることが分かる。たとえば、高リスク型の株式インデックスの配分は、マイバランスシリーズ^＊11とインデックスコレクションシリーズ^＊12では70％、三菱UFJプライムバランスシリーズでは75％であり、中リスク型の株式インデックスの配分は、全リーズ50％である^＊13。