中国のGDP成長率は2期ぶりにプラス転換

4-6月期GDPは+3.2％

2期ぶりにプラス転換

■中国国家統計局は16日、主要経済指標を発表しました。4-6月期の実質GDP成長率は前年同期比+3.2％と、市場予想（同+2.4％）を上回り、前期の▲6.8％から2期ぶりにプラス転換しました。中国経済は1‐3月期に、四半期で統計を遡れる1992年以降で初めてマイナス成長に陥りましたが、新型コロナウイルスの感染拡大の封じ込めにいち早く成功し、生産主導でプラス成長に戻りました。

実質GDP成長率 （注）データは2017年1-3月期～2020年4-6月期。
（出所）Bloomberg L.P.のデータを基に三井住友DSアセットマネジメント作成

生産はプラスが続く

投資や消費も回復傾向

■6月の鉱工業生産は前年同月比+4.8％と、5月の同+4.4％から伸び率が拡大しました。3月以降生産活動が再開され、自動車、半導体などを中心に4月以降前年を上回っています。

■6月の小売売上高は前年同月比▲1.8％と、5月の同▲2.8％から減少率が縮小しました。新型コロナの影響で、飲食業などで売り上げが落ち込んでいる一方、インターネット販売は伸びています。

■1～6月の固定資産投資は前年同期比▲3.1％と、1～5月の同▲6.3％から減少率が縮小しました。インフラや不動産への投資が回復に向かいました。

鉱工業生産と小売売上高 （注）データは2017年4月～2020年6月、前年同月比。各年2月のデータは1～2月の年初来累計の前年同期比。
（出所）Bloomberg L.P.のデータを基に三井住友DSアセットマネジメント作成

20年の中国経済は3％を上回る成長へ

■新型コロナの感染拡大の封じ込めに成功した中国は、他国に先駆けて経済活動を再開し、5月の全人代（全国人民代表大会）で積極的な財政出動の方針を決め、景気を下支えしてきました。その結果、4‐6月期の実質GDPの水準は、季節調整ベースで、19年10‐12月期のコロナショック前のレベルを上回りました。政府の景気刺激策を踏まえると、20年後半も中国経済は勢いを維持するとみられます。弊社は、20年の実質GDP成長率を+3.6％、21年を+8.3％と予想しています。

※当レポートの閲覧に当たっては【ご注意】をご参照ください（見当たらない場合は関連記事『中国のGDP成長率は2期ぶりにプラス転換』を参照）。

（2020年7月17日）

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