※画像はイメージです／PIXTA
株価が適正かどうかわからない
株価には、投資家が予想する「未来」が反映されているものです。今後の安定や成長が期待されている会社はPER・PBR・配当利回りなどの一般的指標が割高になり、そうでない会社はそれらが割安となる傾向があります。株価は、その会社の現在価値だけを反映しているわけではないのです。
そのため、基本的に「よい会社」の株価は、現在価値に比べて割高になる傾向があります。
成長著しい会社ですと、何年も先の利益を織り込まれ、PERが数十倍や100倍以上になっていたり、PBRも５倍や10倍であったり、配当利回りもほぼゼロになっていたりします。また、成長のために配当は出さず、そのお金はすべて投資に回す、という方針を掲げる会社もあります。
さて、そんな投資家の未来予想が反映された割高の株価ですが、果たしてそれが本当に適正価格なのでしょうか。買う前に一度考えておくべきでしょう。
多くの投資家の楽観が、バブルや過剰な株高を生みます。そしてそれが幻想だと気がついたときに、株価が急落するのです。
「よい会社」の株は、よい未来への期待とともに高くなりがちです。しかし、それが幻想も混じった過剰な株高なのか、それとも本当に適正な株価なのかを考えずに投資をするのは、危険なことでもあるのです。
「よい会社」の株を買うときは慎重に
このように、一般的に「よい会社」だと思われている会社でも、財務諸表を見ると実はそうではない、というケースは珍しくありません。
また、いまの時点で本当にそれがよい会社だったとしても、その「よい」状態が今後も続くかどうかはわかりません。未来は不確実です。
そして、「よい会社」の株価は現在価値に比べて割高になる傾向がありますが、それが本当に適正な株価なのかどうかもわかりません。幻想の混じった過剰な株高の場合もあります。
逆説的ですが、「よい会社」の株を買うことには、以上のような危険があります。ぜひそれらも考慮したうえで、本当によい会社の株を、適正な価格で買えるように心がけてください。
株式会社ソーシャルインベストメント 取締役CTO
川合 一啓
