60代男性です。金融機関で、超高利回りの商品を紹介されたのですが…

60代の元会社員です。年金と預貯金だけでは老後生活が不安なため、銀行で資産運用を相談したところ、いろいろな金融商品を紹介してくれました。とくにお勧めだといわれたのは、利回り8％の「外貨建て劣後債」というものです。高利回りに魅力を感じますが、説明を聞いてもいまひとつ内容を理解できません。一体どのような商品なのでしょうか？
 

東京都国立市　60代　元会社員

相談者の男性同様、金融機関に老後の資産運用を相談して外貨建ての劣後債をはじめとする「高利回りの金融商品」を紹介された経験のある方もいるのではないでしょうか。

過去に「仕組債」というデリバティブを使った複雑な金融商品の販売が問題になったことがありました。これは、通常の国債や社債より利回りが高い半面、株価や為替相場などの「参考指標」が事前に設定した水準を下回ると、償還時に元本割れが発生したり、予定していた利益を出すことなく早期償還されたりする債券です。

相談者の男性が勧められたという「劣後債」も、仕組債と同じくらいリスクの高い債券です。これは、発行した企業が倒産した場合に、弁済する優先順位が普通社債などに比べて後回しになる債券で、投資家にとっては、利回りは大きいもののリスクが高い「ハイリスク・ハイリターン」の商品なのです。

2023年にクレディ・スイスが経営破綻したとき、発行していた劣後債の価格がゼロ円（＝紙くず）になってしまったというニュースを、ご記憶の方もいるかもしれません。

［図表1］劣後債のイメージ