「アメリカ株が最強」は本当？…経済評論家・山崎元が“S&P500”よりも“オルカン”をすすめていたワケ

米国株が今後も上がり続けるかは不透明…平均点の「オルカン」が安全策

山崎先生：昔は人気だった日本の株が、いまでは世界の6％にも満たなかったりするし、アメリカの株が今後も同じように上がり続けるかはわからないよ（図表2）。

［図表2］世界の時価総額ランキング 出典：東京新聞ウェブサイト

それに、30年って言うとすごいデータだと思うかもしれないけど、運用は20年、30年と続けるんだから、たった1回分くらいのデータに過ぎない。根拠にも証明にもならないね。

大橋：でも、あのアメリカですよ……。当分は問題ないんじゃないですか。

山崎先生：そもそもオルカン（世界株のインデックスファンド）には、今なら米国株が6割以上入っているから、実質的に、米国株にも投資できている。それに、世界の株式市場はますます連動性が高まっているから、そもそも両者の差は大きなものではないね。

大橋：たしかにアメリカの金融機関がつぶれただけで、日本で会社をやめさせられたりする人が出てくるわけですからね。それだけ世界の経済は密接なんですね。

山崎先生：とはいえ、アメリカだけに集中させてしまうと、アメリカという国の経済政策や税率、規制が変わると、アメリカ株だけが大きな影響を受けるリスクはある。

お金を増やすには、平均的な成績を出せるように投資するのが原則。それなのに、アメリカだけに集中させるのは、一種のアクティブファンド（偏りを持たせた運用）になる。

オルカンという1つの商品を買えば「全世界の株式を平均的に買うこと」ができるのだから、オルカンがいいと私は思うよ。

山崎 元
経済評論家

大橋 弘祐
作家／編集者