運用実績と将来予測は別…“やってはいけない”銘柄選び

過去の実績をどのくらい重要視する？

前項で紹介したIMFの世界経済見通しですが、単なる予測なので、この数字が実際の経済成長にピッタリ当てはまると妄信しないでください。IMFも、数ヵ月後にシレっと数字を修正することもあるくらいです。それくらい、将来を予測することは難しいのです。

『口座開設から銘柄選定・利益確定まで ファイナンシャルプランナーが手取り足取り教える新NISA』（彩図社）より抜粋
［図表2］ある投資信託の運用実績出所：『口座開設から銘柄選定・利益確定まで ファイナンシャルプランナーが手取り足取り教える新NISA』（彩図社）より抜粋

［図表2］のグラフは、ある投資信託の運用実績です。

途中、多少の値動きはあるものの、約9年で30％以上の値上がりとなっています。実際、当時はこの投資信託の評価は高く、投資信託を評価する企業「モーニングスター」の選考による「ファンドオブザイヤー」も受賞していたくらいです。人気も高く、金融機関での販売量も増えていたようです。

ところがその後、グラフで分かるように基準価額は低迷し、2023年9月30日までの2年間で約10％値下がりしています。

私たちが投資信託を選ぶときは、当然、過去の実績を確認する必要があります。過去の実績が低迷している商品に、今後の値上がりは期待しづらいからです。

もし今、私たちが2021年9月にタイムスリップしたら、この商品を購入することなどないでしょう。値下がりする未来を知っているからです。

しかし、現実的にそんなことは不可能です。だからこそ、私たちは商品を選ぶときに心がけることが必要です。

「目の前にある情報は単なる過去の実績。このまま続くかどうかは未確定」

であることを。

投資初心者は「過去の実績」に目が行きがちだが…

これまで、ファイナンシャルプランナーとして投資信託のしくみ等を説明している中で、投資初心者の方々に「とりあえず過去の実績に目が行く」という共通点があることを強く感じます。

直近1年間や3年間の運用実績がマイナスだったりすると、それだけで見向きもしないという方が多い印象があります。

『口座開設から銘柄選定・利益確定まで ファイナンシャルプランナーが手取り足取り教える新NISA』（彩図社）より抜粋
［図表2］ある投資信託の運用実績出所：『口座開設から銘柄選定・利益確定まで ファイナンシャルプランナーが手取り足取り教える新NISA』（彩図社）より抜粋

［図表3］のグラフ①は、ある投資信託の2008～2012年における基準価額の推移です。

当初パフォーマンスが低迷（－4.68％）していたことが分かります。しかし、その後の10年間（②）は＋25.61％となっています。

かつて大人気だった商品なので、この10年間は悪く言われることが多かったのですが、運用自体は好調でした。

繰り返しになりますが、投資信託を選ぶ際には、過去の実績や評判だけで判断してはいけないのです。

小山 信康
CFP®
1級企業年金総合プランナー