投資信託を選ぶ前に理解しておきたい「8つの投資対象」と「2つの運用スタイル」のメリット・デメリット【CFPが解説】

投資対象を決めたら…投資信託の「運用スタイル」を選択

同じカテゴリーの資産で運用している投資信託を複数見比べてみると、その運用結果が少し異なるのが通常です。その違いの主な原因として挙げられるのが、「運用スタイル」です。

投資信託の運用スタイルは、大きく2つに分けることができます。それが「パッシブ運用（インデックス運用）」と「アクティブ運用」です。

［図表2］アクティブ運用とアクティブ運用のイメージ

出所：『ファイナンシャルプランナーが手取り足取り教える新NISA』（彩図社）より抜粋

言葉の印象から「アクティブ」の方が元気で良さそうに感じるかもしれませんが、その一般的な感覚は捨ててください。

アクティブの方が良いわけでも、パッシブの方が悪いわけでも、その逆でもありません。優劣をつけるための判断材料と考えず、異なるやり方が2種類あるだけとフラットに見てください。

パッシブ運用でも、アクティブ運用でも、多くの投資信託では「ベンチマーク」を定めています。ベンチマークを直訳すると「指標」あるいは「基準」という意味になりますが、運用する際に参考となる基準を示しておくことで、投資信託を購入する人たちにとっても、「ああ、こんな感じで値動きするんだろうな」とイメージしやすくなっています。

たとえば、国内株式で運用する投資信託であれば、「日経平均株価（日経225）」や「TOPIX（東証株価指数）」など、国内の上場株式の値動きを、ある程度まとまった単位で示しているインデックス（指数）をベンチマークとするのが一般的です。

①パッシブ運用（インデックス運用）

ベンチマークに連動することを目指して運用する方法です。たとえば、日経平均株価をベンチマークとした投資信託の場合、日経平均株価が1％値上がりすれば、その投資信託も1％程度値上がりするように運用しています。同様に、日経平均株価が1％値下がりすれば、1％程度値下がりすることを目指します。

日経平均株価に連動させる運用は、それほど難しくありません。単純に考えると、225銘柄すべての株式を買えば、日経平均株価と連動して値動きする投資信託を作ることができます。実際はそこまで単純ではありませんが、結果として、パッシブ運用は複雑な作業を減らすことができるので、信託報酬率が低くなる傾向があります。

なお、「パッシブ運用」と「インデックス運用」に若干の違いはありますが、コカ・コーラとペプシ・コーラ程度の違いなので、初心者の方は「同じようなもの」と考えて差し支えないでしょう。