中国発「Kimi K3」の発表で〈半導体株〉が急落

2026年3月から2026年6月にかけて、半導体の主要指数であるフィラデルフィア半導体株指数（SOX）は一気に約2倍へと急騰しました。しかし、7月に入ると過剰な期待感が緩み始め、SamsungやSK Hynixといったメモリ需要で上昇していた企業の株価が最高値から26％下落するなど、相場は調整局面を迎えていました。

そのようななか2026年7月16日、アリババが出資している中国のMoonshot AI社から新型AI「Kimi K3」が発表されました。

その翌日の7月17日には、TSMCが前年同期比プラス77％という増益決算を発表したものの、株価は7％下落、SOX指数も11％下落しました。

一方で、S&P500は1％程度、NASDAQ100は1.4％程度の下落にとどまっており、米国株全体というよりも半導体株に売りが集中する形となりました。これは、期待値の高さから下落傾向にあった市場に対し、Kimi K3の発表がさらなる下押し圧力となったためです。

世界3位のAIが無料に…米国AI業界を揺るがす「Kimi K3」の価格破壊

上海の世界人工知能大会の直前に発表されたKimi K3は、公表されているなかでは世界最大となる2.8兆パラメータを備えています。ChatGPTやClaudeのパラメータ数は非公開ですが、公開されているDeepSeekの1.6兆、前モデルであるKimi K2の1兆を大幅に上回る規模です。

さらに、一度に読み込んで処理できる文章量を示すコンテキストウィンドウは100万トークン（文庫本10冊分を一気読みできる量）に達し、Claudeと同等の世界最大級の処理能力を誇ります。

第三者機関であるArtificial Analysisの性能ランキングでは、1位がAnthropicの「Claude Fable5」、2位がOpenAIの「ChatGPT5.6 Sol」であり、Kimi K3は初登場で世界3位に位置づけられました。

しかし、市場が本当に動揺したのは性能ではなく「価格」です。Kimi K3の価格はClaude Fable5の約30％に抑えられており、さらに2026年7月27日からは誰でも無料でダウンロード可能となりました。自社サーバーで運用すれば、月々の使用料も発生しません。

これに対抗し、AnthropicもKimi K3発表の8日後に「Claude Opus5」を発表。Claude Fable5より少しだけ性能は劣るものの、価格を半分に抑えたモデルを市場に投入しました。

この事実は、Kimi K3の存在によってアメリカのAI業界も価格競争をせざるを得なくなったことを示しており、企業が価格を下げることで「今までのようにお金を出し、利益を出し続けることができるのか」という懸念が市場に広がる要因となりました。

さらに、市場が最も懸念しているのは「所詮64個のチップでAIが動いてしまうのであれば、NVIDIAのGPUは今後そこまで必要なくなるのではないか」という点です。

では、NVIDIAのGPUが64個あれば動くAIが登場したことで、本当に今後のGPU需要は減っていくのでしょうか。

この問いに対する答えは「ノー」です。実は、200年前の歴史にすでにその明確な答えが示されています。