今週の注目点…米経済指標の結果と米金利への影響

そんな米金利の動向を考えるうえでは、米経済指標発表を通じた米景気のチェックが基本になります。そのなかで今週の焦点になりそうなのは、CPI（消費者物価指数）、PPI（生産者物価指数）といった米インフレ指標の発表です。

主な予想は以下の通りですが、総合指数はCPI、PPIとも前回より上昇するとの見方になっており、予想通りとなった場合、更なる金利上昇を後押しする可能性は要注意でしょう。

以上を整理すると、私はすでに米金利が低下トレンドに転換しており、これを受けて米ドル／円も「円安トレンドが終わり、円高トレンドに転換している」可能性が高いと考えています。そうであれば「米金利上昇=米ドル高・円安」はあくまで一時的ものであり、この1月はその限界を確認する時間帯といえそうです。

米ドル／円の先週の最大値幅も約5円もの大幅なものとなるなど、値動きの大きい、ボラティリティの高い相場が続いています。このため今週の予想も、142～147円といったワイドなレンジで想定したいと思います。

吉田 恒

マネックス証券

チーフ・FXコンサルタント兼マネックス・ユニバーシティFX学長

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