為替相場の変動による「損益分岐点」が重要

最後に、前述した為替相場の変動による損益分岐点について、どう見極めるかをお伝えします。

以下の内容のアメリカのゼロクーポン債があったとします。

これを、１米ドル138円で購入すると、日本円での購入金額は138円×5,800米ドル＝800,400円です。

17年後、1万米ドルが償還されます。その時、1万米ドルが日本円に換算して800,400円を下回らなければ、損失が発生しないことになります。

したがって、損益分岐点は1米ドル＝80.04円ということになります。これより「円高ドル安」にならない限りは、損失は発生しないということです。

このように、ゼロクーポン債の活用を検討するのであれば、必ず、償還時の為替相場の損益分岐点を確認する必要があります。

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