仕込みのタイミングは価格ではなく「時期」で決める

ここでは、株式投資に取り組む上でベースとなる相場全体の方向性を探る三つの方法をご説明しましょう。これは低位株の買い戦略でも、主力銘柄を空売りする戦略でも大いに役立つかと思います。

一つは季節要因です。市場の動きを1年周期で見ていくと、株価は季節要因に大きく左右されます。極端なことをいえば、「秋に買って翌年の春に売る」という年2回の売買だけでも大勝ちできるともお伝えしました。

上の図は、私が1976年以降の日経平均株価を使って算出して独自に作成したグラフですが、「秋（11月・12月）に買って翌年の春（4月・5月）に売ったパターン」が圧倒的に有利なのがお分かりいただけると思います。

［図表1］相場の季節性サイクル

「騰落レシオ」で買われすぎ・売られすぎをチェック

そして季節要因の精度を高めるために併用したいのが、「騰落レシオ」という指標です。騰落レシオとは、市場の値上がり銘柄数と値下がり銘柄数の比率から、市場の過熱感を見る指標です。いわゆる買われすぎ、売られすぎを見ることができます。

［図表2］市場の過熱感を見る「騰落レシオ」

「値上がり銘柄の数÷値下がり銘柄」で算出されるため、値上がり銘柄数と値下がり銘柄数が同数の場合は100％になります。つまり、値下がり銘柄数が多ければ100％を下回り、値上がり銘柄のほうが多ければ100％を上回ります。

一般的に、120％以上になると過熱気味で、70％以下は底値ゾーンといわれます。騰落レシオは毎日更新されますが、それほど変化がないため、2〜3ヶ月に1回確認していただければ十分だと思います。