分散投資の効果

分散投資とは、文字通り複数の投資対象に分散して投資することを言います。効果的な分散投資をすることで、主に3つの効果が期待できます。それは、①リスク要因を分散できる、②値動きを抑えることができる、③リスクとリターンのバランスが良くなる、です。

［図表1］分散投資の効果

分散投資とは？本当に必要？

「分散投資には本当に効果があるのだろうか。」、「バランスファンドに投資をしていたが、結局、相場全体の下落でマイナスになってしまった。」、「バランスファンドはどのような理由で基準価額が変動したか分かりづらい。」など、分散投資の効果に疑問を抱いたご経験のある投資家の方もいらっしゃると思います。しかしながら、分散投資には本当に効果がないのでしょうか。今回は分散投資の効果についてご説明いたします。

まず分散投資とは、文字通り複数の投資対象に分散して投資することを言います。効果的な分散投資をすることで、主に3つの効果が期待できます。それは、①リスク要因を分散できる、②値動きを抑えることができる、③リスクとリターンのバランスが良くなる、です。今回は①、②についてご説明いたします。

分散投資の効果①リスク要因の分散

分散投資の効果の一つ目がリスク要因の分散です。例えば、株式投資において、1社の株式に投資するのと100社に投資するのでは、100社に投資するほうがリスク分散効果が高い、というものです。1社の株式だけに投資した場合、その会社が破綻して株式価値がゼロになったら、投資資金をすべて失うことになってしまいます。もし1％ずつ100社に分散投資していれば、たとえ100のうち1社が破綻して株式価値がゼロになった場合でも、投資資金の1％を失うだけにとどめることができます（図表2）。投資の格言で「卵を一つのかごに盛るな。」といわれている効果です。

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［図表2］リスク要因の分散のイメージ

分散投資の効果②値動きを抑える

分散投資の効果の二つ目が値動きの低減です。複数の資産を組み合わせると、その全体の値動きを、それぞれの資産の値動きよりも小さくすることが可能です。ただし、組み合わせ方によってその効果が大きく出る場合とあまり出ない場合があります。

同じような動きをするもの同士を組み合わせても値動きはあまり小さくなりませんが、異なる動きをするもの同士を組み合わせると、値動きの幅が小さくなります。片方が下がった時に他方が上がってカバーする、という具合です。つまり、分散投資で重要なのは「数」よりも「値動きの向き」なのです。同じような値動きをする100の資産に分散しても、全体の値動きを抑えることはあまり期待できません。2つの資産の組み合わせでも、違う動きをするもの同士を組み合わせれば値動きを抑えることができます。

［図表3］値動きを抑えるイメージ

このように分散投資には様々な効果があります。次回は分散投資の効果②の「値動きを抑える」に必要な各資産の値動きの違いを計る指標をご説明します。

当レポートの閲覧に当たっては【ご注意】をご参照ください（見当たらない場合は関連記事『実践的基礎知識 分散投資編（1）＜分散投資の効果＞ 』を参照）。

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