「怒涛の円安」となったワケ…ユーロ安も一因か

米ドル高・円安が140円に接近するまで続いた一因は、ユーロ／米ドルが1ユーロ＝1米ドルといったパリティ（等価）割れを目指すといった象徴的出来事が米ドル高のリード役を担った影響もあったと個人的には考えています。

そんな「パリティ割れ」も達成し、そして先週のECB（欧州中央銀行）金融政策会合では、事前の予想以上の0.5％利上げを決定しました。インフレ懸念が続くなか、それには悪影響となる通貨安、「パリティ割れ」といったユーロ安を阻止する狙いも、利上げ幅拡大の一因だったようです（図表4参照）。

［図表4］ユーロ／米ドルと独米2年債利回り差（2022年5月～） 出所:リフィニティブ社データをもとにマネックス証券が作成

以上を整理すると、米ドル高をリードした実質的な要因である米金利上昇、そしてごく最近ではユーロ／米ドル「パリティ割れ」といった象徴的な要因。それらに変化の兆しが出てきたことは、米ドル高・円安トレンドの変化の可能性としても注目されそうです。

以上を踏まえ、今週の米ドル／円は、134～138円中心の展開を予想します。

吉田恒

マネックス証券

チーフ・FXコンサルタント兼マネックス・ユニバーシティFX学長

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