「FFレートの見通し」が為替を左右する

これまで見てきたことから、米ドル／円の行方は基本的に米金利次第であり、その米金利に大きく影響するのは米国の金融政策ですが、7月は27日にその金融政策を議論するFOMCが予定されています。

このため、今後の米利上げ見通しについても、このFOMCを受けて固まってくる可能性が高いでしょう。

FFレート引き上げは4%以上に続く見通しになるのか、それとも3%以下にとどまる見通しとなるのか。仮に後者だとしたら、「米金利上昇=米ドル高・円安」は終了の可能性が高まります。

3月以降、米ドル／円は1ヵ月5～10円の大幅なレンジが続いてきました。仮に、7月の米ドル／円がこの間の米ドル高値137円近辺を大きく上回らないとして、5円以上の値幅で推移するなら、7月の米ドル／円は132～137円中心での推移が予想されるでしょう。

吉田恒

マネックス証券

チーフ・FXコンサルタント兼マネックス・ユニバーシティFX学長

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