商品先物取引の「納会日」、「新甫（しんぽ）」とは

（2）決済期限がある

前述したように、商品先物取引は「将来の期限」までに差金決済するか、受渡決済をするか選択しなければなりません。つまり、商品先物取引は「決済期限がある」取引なのです。この決済期限のことを「納会日（のうかいび）」といいます。納会日までの期限は、商品によっても異なりますが最長で半年から1年超です。

また、受渡決済を選択した場合、実際に商品と代金を受け払いするのは納会日の後になります。原則として、この受渡日が属する月を「限月（げんげつ）」といいます。

限月は、6限月制の商品がほとんどですが、最近は、7限月、15限月の銘柄も上場されるようになりました。米の限月は、偶数月のみの6限月制です。

たとえば、今が9月の場合、決済期限が近い順から10月、12月、2月、4月、6月、8月となります。米以外の商品では、1月、2月、3月…のように連続限月のものや、1月、3月、5月…のように奇数限月で設定されている銘柄もあります。たとえば、連続限月のものには小豆、プラッツドバイ原油、奇数限月のものにはトウモロコシなどがあります。

限月は、「10月限（がつぎり）」のように、月の後に「限（ぎり）」を加えて読みます。他に、納会日が近い限月を当限（とうぎり）や期近（きぢか）、逆に遠い限月を先限（さきぎり）、先物（さきもの）、期先（きさき）、当限と先限の間に位置する限月を期中（きなか）、期央（きおう）、さらには期近から数えて2番限（ばんぎり）、3番限（ばんぎり）…と呼ぶこともあります。このように、限月を表す言葉はたくさんあります。

商品先物取引では、この限月ごとに値決めが行われます。米は6限月制のため、同じ銘柄でも限月ごとに六つの価格が存在することになります。

ある限月が納会日を迎えて消滅すると、新しい限月が誕生します。たとえば米の場合、今年の10月限が納会日を迎えて消滅すると、その翌営業日に翌年10月限が誕生します［図表2］。

［図表2］限月の誕生と消滅

この新しい10月限のことを「新甫（しんぽ）」、新甫が生まれる日を「新甫発会日」と呼びます。つまり、一つの限月は、新甫発会日から納会日まで存在することになります［図表3］。

［図表3］限月の期間

なお、新甫発会日、納会日は、商品の銘柄により異なります。ちなみに、米の納会日は、偶数月の20日（当日が休業日の時は、繰り上げ）と規定されています。

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